銅：昨日美元走弱以及 Escondida 勞資談判開始，市場擔憂可能會再次出現罷工等供應幹擾， 支撐銅價反彈。昨日 LME 銅庫存下降 2600 噸至 315350 噸，國內現貨對當月合約貼 10 元 /噸至升水 50 元/噸。下遊消費逐漸轉淡，SMM 預計 5 月下遊採購經理人指數爲 50.04， 六月預期爲 47.01。整體來看，Escondida 礦勞工談判結果存在較大不確定性，給予支撐 銅價，但下遊消費轉淡，預計今日銅價震蕩。
鋁：
昨日滬鋁主力合約 AL1807 低開高走，繼續橫盤整理。隔夜美元指數小幅震蕩，原油價格 持續回調，倫鋁同步橫盤整理。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價上漲 30 元/噸，現貨 轉爲平均貼水維持在 55 元。從盤面上看，資金呈小幅流出態勢，交易所主力空頭減倉較多，建議暫時觀望爲主。
鋅：
宏觀利空，量價利空，基本面利多。宏觀方面，目前看六月上旬前的上漲行情的延續性 都欠佳，美國 5 月非農就業和其餘指標的強勢與歐洲的相對疲軟形成強烈對照，意大利 政權不穩和西班牙加泰羅尼亞地區的失衡讓歐元整體受挫，在 6 月加息關口之前此對比 將大幅擡升美元走勢，預計本周起美元有望重返 95 左右位置，有色金屬盤面整體承壓。 現貨市場方面，由於內外盤的價差關系形成了利潤較大的進口套利，外盤自發性衝量較 弱的前提下滬倫價差大概率收窄，多頭的陸續止盈也給鋅市繼續向上帶來壓力，我們一 直認爲純粹依賴國內的預期差是難以推動鋅市大行情的。綜合來看，本周受美元強勢和 資金走弱的拖累鋅市大概率有所下行，下行空間有限，短期在 24000 元/噸一線觀望，等 候美元重返高位後再做多。預計本周鋅市運行區間 23850-24500 元/噸。
鉛：
宏觀中性，量價利空，基本面中性。由於美元的跳水帶來有色板塊的整體狂歡，目前看 六月上旬前的上漲行情的延續性都欠佳，鉛市價格仍然虛高，多頭當盡早止盈。歐盟加 拿大墨西哥受美國鋼鋁進口關稅限制，中歐達成協議的概率大增，鉛市後續的消費需求 整體穩中有增。 現貨市場方面，鉛市上下遊交投相對較爲平淡，鉛礦寬鬆而鉛錠緊俏， 內礦持續偏緊，料這一態勢將持續到 6 月下旬。資金方面，鉛資金流仍處近月高點。後 市展望來看，鉛價重返高位，國內下遊實際需求較淡，尤其是電池價格未能成功跟上鉛 價上行的腳步，電池廠商的利益嚴重受損。整體看鉛市上行動能欠缺，仍存在較大的跳 空缺口可能，但沉澱資金過高大幅的下行可能性較低，容易出現寬幅震蕩的行情。
鎳：
倫鎳整理，美元整理，原油回調，倫鎳庫存微降至 29 萬噸以內，滬鎳 2.7 萬噸以內，滬 鎳 1807 在 11 萬元上方，5 日均線上方偏強運行延續，鎳鐵價格受環保檢查影響回升，不 鏽鋼強勁有支持,注意技術有超買，高位整理 。
