銅：上周五美國宣布對華500億商品加徵關稅，中方採取對等措施，今日早間特朗普政府宣布計劃對額外2000億美元的中國商品加徵10%的關稅。中美貿易爭端可能繼續升級削弱了工業金屬需求預期，端午期間國際銅價連續兩日下挫，重回7000點下方並觸及兩周低位。滬銅節後補跌低開低走，跌破52000元/噸支撐位。上周銅精礦現貨加工費TC繼續上漲1.5美元至79-85美元/噸，檢修增加，開工率下行，疊加進口減少，供應環比收縮同時需求旺季峯值已過，供需雙弱的條件下單邊趨勢行情難以出現，預期整體依舊維持寬幅區間震蕩。在目前宏觀環境趨弱，Escondida礦山罷工風險逐步降低的情況，本周銅價有望繼續走弱。操作上建議前期多單平倉，暫時觀望。
鋅：周二滬鋅主力合約大幅低開，日內震蕩運行。當前矛盾主要爲鋅礦增速提前的背景下，貿易戰和環保因素下需求轉弱：LME交倉風險一直是影響價格的不定時因素，鋅錠供需格局或已轉變。基本面方面，近期環保“再回頭”加強審查，北方部分鍍鋅生產受限，短期制約下遊消費。由於進口清關較多，鋅錠陸續流入國內市場，國內顯性庫存繼續同步回升。與此同時，貿易戰和環保加劇了鋅價下行壓力，庫存壓力將進一步打壓現貨升水，在市場悲觀情緒下鋅價易跌難漲。
