銅 漲
周三貿易戰無更多新聞公布，市場恐慌情緒有所緩解，銅價有企穩跡象。中國央行將定向降準，增加小微信貸供給能力，釋放流動性，利多銅市。但昨日 LME 庫存增加 1.4 萬噸，拖累銅價。另外，世界金屬統計局最新報告顯示，1-4 月全球銅市短缺 21.3 萬噸,1-4月全球需求量爲 799 萬噸，較去年同期增加 4.6%。若銅價企穩後，預計國內現貨市場增加逢低買盤，成交會有所改善，反之則將繼續駐足觀望。關注 LME 庫存今日是否繼續走高，預計今日銅價將小幅反彈。
鋅 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面中性。滬鋅主連已進入預估的緩衝區，今明兩天隨着央行政策的陸續出臺大概率軟着陸一段時間。貿易戰對鋅市的出口端影響較大，在以國內市場供需定價爲主的市場中市場悲觀情緒蔓延。宏觀方面，針對歐洲央行和美聯儲最新聲明，我們認爲短期內美元指數將從 94 震蕩上移至 97，美國經濟仍將對全球資本產生虹吸效應。現貨市場看，天津市場整體趨弱，上海市場大量進口鋅錠進場上遊挺價意願減弱，廣東市場略強，但上下遊也產生了較明顯的分歧，滬鋅做多資金基本潰退，倫鋅的現貨商的挺價意願仍然較弱，量價上整體較上周悲觀許多。基本面上看，近月礦石供給和精煉鋅供給均不可樂觀，整體的供給風險仍然存在。後市展望看，中美貿易戰在 10 月美國中期選舉之前大概率維持談談打打的狀態，市場或許過於悲觀，貿易戰的摩擦尚未達致完全逆轉需求的狀況，短期內震蕩調整幾日關注各國商貿談判的新一輪動作。
鉛 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面中性。由於和美國車企利益一致，鉛或爲近日表現較爲最爲優秀的金屬品種之一。從實質上看，貿易戰對鉛市的影響極爲有限，外國市場對國內市場的鉛蓄電池依賴度仍然較高，尤其是美國車企仍將偏好鉛蓄電池，貿易戰對出口壓力有限。宏觀方面，針對歐洲央行和美聯儲最新聲明，我們認爲短期內美元指數將從 94震蕩上移至 97，美國經濟仍將對全球資本產生虹吸效應。現貨市場方面，6 月交倉結束後，鉛市的一致看多預期下降，在鉛市處於相對淡季的前提下各地再生鉛交貨意願積極，原生鉛仍有部分挺價。資金方面，鉛資金流仍處近月高點，不排除周二開市後鉛市沉澱資金大幅撤出。後市展望來看，國內下遊實際需求較淡，但在鉛蓄電池出口強勁的前提下，鉛市閃崩概率不大，6 月下旬原生鉛和再生鉛部分復產，鉛市將在中線震蕩下行整理。
鎳 震蕩
倫鎳反彈，鋼材反彈帶來助力，1-4 月鎳供需仍偏緊，倫鎳庫存在 28 萬噸下方，滬鎳 2.7萬噸以內，滬鎳 180920 日均線附近整理。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1808 低開高走，全天震蕩反彈。隔夜美元指數小幅上漲，原油價格先抑後揚，倫鋁有所企穩。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價大幅下跌 220 元/噸，現貨平均貼水縮小到 55 元。從盤面上看，資金呈小幅流出態勢，交易所主力空頭減倉較多，建議空單減倉。
