銅 震蕩
昨日美元小幅回落，但銅價繼續走低，隨着 7 月 6 日臨近，市場對於中美貿易關系將影響全球銅需求。中方表示，如果美方出臺所謂的徵稅清單，中方已經做好準備。Codelco的 Chuquicamata 工會計劃在 15 天內舉行罷工。昨日 LME 銅庫存減 3350 噸至 286525 噸，國內現貨市場成交明顯改善，下遊與貿易商均出現逢低買盤，貼水或將進一步快速收窄。
目前市場對於中美貿易關系的擔憂主導銅價，預計今日銅價偏弱震蕩。今日爲美國獨立日假期，美國市場休市一天。
鋅 跌
宏觀利空，量價利空，基本面利多。美國薪資增速超預期，對全球貿易摩擦全面利空，據悉美國與歐盟就貿易摩擦進行協商，對國內的進出口貿易利空加大。昨日開啓外匯保衛戰人民幣匯率飆升 800 點，貶值帶來的出口紅利大幅度下挫，宏觀利空因素較多。現貨市場方面，在鋅價迅速向下後全國鋅市去庫存過程加快，尤其是廣東鋅市社會庫存不足萬噸，倫鋅的庫存倉單也表現出一定的走強信號。基本面上對鋅價支撐較爲明顯，環保督察壓力將繼續放大，環保方面的高標準嚴要求將持續打壓市場的積極性，國內煉廠有攜手減產傾向，不乏後續逼倉可能，最大的利空因素在於 MMG 位於澳大利亞的世紀新礦在 8 月份可能復產，供給面大幅度拓寬。後續展望上，匯率保衛的前提下，進出口貿易的紅利得到遏制。當前節點宏觀面利空，資金面利空，基本面中性，綜合上看短線市場悲觀情緒可能繼續堆疊，鋅作爲高度對外輸出的金屬大概率繼續下跌，建議空頭加倉。
鉛 跌
宏觀利空，量價中性，基本面利多。宏觀衝擊周過後，美元的強勢帶動了滬倫比的持續走高，央行二季度會議中將流動性從“合理穩定”到“合理充裕，對鉛市是長線你利好，滬鉛涌入大量資金賭多，周一 A 股和金屬集體飄綠，滬鉛領跌，但滬鉛 1807 下挫力度並不明顯，遊資布局密集。滬鉛繼續進入軟逼倉行情，上期所總庫存破萬期貨庫存更是一度下探至 3000 噸，引致多頭開始逐漸逼倉，當前時點庫存極度低位出乎意料，原計劃 6月下旬投產的廠商的總產能不及預期，據 SMM 稱由於環保限產多個原生鉛品牌受限，生產出的鉛錠也轉入投機，現貨市場挺價較強，再生鉛產能陸續提升。後續展望上看，國內期貨庫存緊俏短期市場貨源不足，人民幣匯率的大幅度反彈利空金屬，遊資逼倉下不排除 1807 創新高可能，雖然宏觀利空但鉛市庫存過低擠艙行情仍在繼續，買滬拋倫的套利模型需要進行測試，現階段可嘗試空頭增倉 1809。
鎳 跌
倫鎳回調，憂慮中國需求，倫鎳庫庫存在 27 萬噸以內，滬鎳 2.3 萬噸以內，環保回頭看支持可能逐漸減弱，滬鎳 180920 日均線失守，下行風險釋放。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1809 高開低走，午後震蕩走強。隔夜美元指數再度走強，原油價格回調後再度反彈，倫鋁持續小幅下跌。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 30 元/噸，現貨平均貼水縮小到 35 元。從盤面上看，資金呈流出態勢，交易所主力空頭增倉較多，建議空單減倉。
