銅：持空
鎳：持空
鋅：觀望
鉛：觀望
鋁：觀望
銅：周二銅市繼續下移，因爲人民幣停止貶值，國內銅市抗跌的情形有所弱化。本周五就是中美相互加徵關稅的日子，市場越來越緊張，據悉，近期美國商會一直在譴責特朗普的行爲，許多國家也對特朗普將要挑起的汽車貿易戰向WTO進行投訴。最新消息，美商務部授權取消向中興通訊的部分禁運，有效期到8月1日，是否代表形勢有所緩和還需明朗，本周五是關鍵期。回到銅市來看，周二LME現貨轉爲貼水3.75美元，庫存減少3350噸。國內現貨貼水進一步縮小到130-60元，現貨市場買盤開始出現，據悉，目前廢銅惜售，已經開始出現用電銅來替代，進口虧損縮小到370元，基本面的支撐漸漸顯現。目前焦點在貿易戰上，短期銅價弱勢仍未改變，交易上空單仍可持有，但考慮到近期LME銅價下跌幅度和時間過快過大，應提防後面可能出現的止跌反彈。
鎳：隔夜倫鎳重心繼續下移，現貨方面來看，LME鎳庫存降至269898噸附近，貼水繼續擴大6至貼91.5美元左右。國內現貨市場上，下遊短期多看低鎳價，採購熱情普遍低迷。金川俄鎳方面升水弱勢持穩，現貨市場交投清淡。不鏽鋼市場方面，6月底鋼廠方面交貨量少，無錫佛山市場熱軋出現供應短缺，目前市場上300系熱軋庫存降幅加速，熱軋價格亦有一定提振。隨着7月6日中美相互加徵關稅日期臨近，市場情緒普遍低迷。鎳價經過長期後高位亦存回調風險，一方面是近期LME庫存降幅收窄，貼水亦不斷擴大。另一方面國內進口窗口似有打開跡象，市場恐保稅區鎳板涌入衝擊國內市場。而近期擬復產的高鎳鐵產能亦給鎳價一定壓力。盤面上看，鎳價仍處於回調當中，操作上前期布置空單可謹慎持有。
銅：夜盤交易時段，內外盤鋅價隨銅價下滑，跌勢放大，LME三月期鋅跌至2778美元，基本回到去年同期水平，倫鉛則收在2390美元。盡管滬鋅短期在現貨端存在精鋅供應消極、低庫存，且鍍鋅企業可能在環保“回頭看”結束後適當復產，但作爲空頭配置的鋅市場依然容易受到有色金屬整體交易情緒的影響。中美互徵關稅的懸念以及人民幣匯率的波動，主導內外盤金屬交投。滬鋅現貨維持小升水局面不變，滬鋅1808夜盤開盤跌破2.3萬後，增倉下行，技術形態內強外弱，密切關注短期進口比價變動。盡管倫鋅波段新低，操作上，仍建議謹慎觀望滬鋅。
鉛：滬鉛市場交割月及交割次月價差進一步拉大，且創出上市來最大，交割月合約倉量矛盾非常突出，隨着交割臨近市場逐漸關注期現價差的回復。對滬鉛1808合約，因進口盈利窗口維持，預計6-7月精鉛進口量接近2萬噸，而隨環保檢查告一段落，鉛現貨價格的走高正在吸引安徽、河北的再生鉛企業有所復產。對鉛市場交易保持觀望。
鋁：滬鋁夜盤滬鋁衝高回落，受《藍天保衛戰三年行動計劃》印發通知的提振，市場開始交易秋冬季限產對鋁價的利好，但中央文件中沒有明確說明減產額度，價格隨後回落。目前價格反映了去庫放緩，以及下半年國內繼續過剩的基本面悲觀預期，甚至包含了對於對宏觀經濟的悲觀預期，在看到新的動能前，鋁價有望在目前價位繼續橫盤震蕩，全行業陷入虧損狀態。從交易的角度，目前價格包含了大量的悲觀預期，從預期差的角度考慮，目前的區間，已經開始具備買入的安全邊際。
