銅：昨日兩千億美元關稅引發市場悲觀情緒升溫，隨政府各機構和行業人士發言，市場提振信心，貿易戰憂慮暫有緩解，有色金屬普遍反彈。周四滬銅主力合約震蕩上行。供給上，必和必拓向Escondida銅礦工人提供了一份新的勞動合同提案，包括根據通脹調整薪水和每人23000美元獎金，尚未得到工會回應。當前基本金屬價格仍由宏觀情緒主導，由於貿易戰的不確定性，多空均存在較大的風險。目前廢銅與精銅價差僅有100元/噸，廢銅替代性將逐漸降低，一定程度支撐精銅價格，但若宏觀情緒持續偏空，短期拋壓仍在。美國各項經濟數據好於預期，推動美元走強，持續施壓銅價。宏觀不確定性較大情況下，建議暫時觀望。
鋅：周四滬鋅主力合約早盤震蕩運行，午盤開盤後快速拉升翻紅後尾盤維持震蕩運行。現貨市場上，鋅價低位盤整，下遊日內以按需採購爲主，成交量較昨日微降。與海外鋅精礦復產速度偏慢相比，國內鋅精礦復產形勢更爲嚴峻，根據國家統計局數據，一季度國產礦產量同比基本持平，即幾乎無增量流出，考慮到環保政策限制，前期關閉中小礦山仍難復工，國產大中型礦山保供爲主，並無進一步增產計劃，三季度有望實現持續去庫存。但宏觀仍是目前主導有色金屬的主要因素，在市場恐慌情緒一時難以緩解加之供給逐漸釋放以及下遊消費受宏觀經濟與環保等多重壓力，維持前期看空思路。
