銅 震蕩
隔夜美元高位小幅回落，銅價收復部分跌幅。LME 銅庫存昨日減 2375 噸至 257350 噸，接近今年一月底的最低水平，但 LME 貼水逐漸擴大。國內現貨市場成交明顯改善，進口銅未見明顯流入市場，供應略顯緊張，現貨貼水或將繼續收窄。固廢批文數量仍在增加，第16批廢銅進口審批額度爲7.38萬噸，目前累計審批額度爲71.55萬噸，同比減少76.2%。
另外人民幣走弱也對滬銅有一定支撐，預計銅價震蕩。
鋅 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面利多。雖然前兩天的日報寫着 20000 元/噸滬鋅面臨強反彈，但反彈力度之大和由外盤帶內盤的反彈路線是沒有預料的，關於今日是否延續上漲暫時尚未梳理出邏輯線，從我們持續關注的指標看，除非國內房地產和環保督查有突發性的消息，否則目前並不支持如此規模的反彈，美元雖然下挫但仍在 95 一線，離岸人民幣 6.74也處於不高不低的位置，若央行根據鮑威爾的鴿派措辭進行一輪保匯率，離岸或將重返6.7 一線，對金屬板塊的支撐力度很有限。基本面上仍是長期的利好，滬鋅的成交量有所上升，全國社會庫存下降和煉廠的生產意願下滑、下遊廠商的庫存普遍偏低是我們持續關注的問題，尤其是第二輪第三輪環保督查仍隨時可能進行，由央行財政辯論後輿論對房地產的壓力增大後基建需求的潛在上行力度收窄，該利好是否能扭轉中美貿易戰整體對工業和基建的頹勢，我們仍保持一定的質疑態度。目前感覺滬倫套、期限套、期現套、單邊的走勢均不是很明朗，考慮空倉或以技術指標交易爲主。
鉛 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面中性。離岸人民幣匯率下調至 6.74 一線，夜間給滬鋅帶來進口紅利導致滬鋅盤中衝高，鮑威爾演講中仍然強調漸進式加息，美聯儲上半年經濟褐皮書是鷹是鴿的判斷仍待後續執行效果的檢驗，這種情況下全球有色板塊依然有一定的下行風險。我們觀測到美國鉛的進口需求欲望已經有所降低，鉛市最大的供應端也故事已經結束，目前進入平臺整理期，仍建議日內逢低做多的操作。
鎳 震蕩
倫鎳略回落脫離 4 個月低位，中國經濟增速放緩憂慮，倫鎳庫存近 27 萬噸，滬鎳 2 萬噸附近因進口窗口時有打開而有所回升，環保回頭看支持可能逐漸減弱，鎳鐵逐漸復產緩慢，滬鎳 1809 在 60 日均線下方震蕩偏弱不改，暫時跌勢放緩或有反彈，供需兩淡，下遊不鏽鋼庫存回升。
鋁 漲
昨日滬鋁主力合約 AL1809 高開低走，全天震蕩偏若。隔夜美元指數持續走強，原油價格止跌企穩，倫鋁同步震蕩走弱。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 10 元/噸，現貨平均貼水維持在 75 元。從盤面上看，資金呈小幅流入態勢，交易所主力空頭減倉較多，建議多單謹慎續持。
