銅 震蕩
昨日 LME 銅價大幅下跌，投資者對貿易戰拖累全球經濟增長及中國需求的擔憂持續，疊加美元強勢，銅市遭遇賣盤大量拋售。受人民幣走低，滬銅表現強於倫銅。世界金屬統計局最新數據顯示，1-5 月全球銅市過剩 17.62 萬噸。昨日 LME 銅庫存減 875 噸至 256475噸，國內現貨市場成交清淡，近期現貨貼水不斷收窄，昨日達到小幅升水，由於此前進口窗口處於關閉，進口銅流入稀少，關注後續進口銅流入量。目前銅價更多受到宏觀因素影響，且銅礦供應較預期明顯寬鬆，銅價短期易跌難漲。昨日特朗普表示強美元和加息不利美國，美元回吐部分漲幅，預計今日銅價震蕩。
鋅 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面利多。鋅市最近幾日的寬幅震蕩對市場衝擊較大，在人民幣持續貶值下倫鋅在滬鋅下午收盤前後準時上躥下跳，總感覺貿易頭寸可能在發生異動。
特朗普指責美聯儲加息，但實質演戲概率大，預計美元仍將在 94-96 一線震蕩。昨日人民幣匯率巨幅下跌後反彈，離岸最低收在 6.82 後又重新返回 6.77，匯率對金屬板塊的價格影響基本平衡，考慮到央行和財政部可能的放水計劃我們認爲匯率仍有較大可能繼續下挫至 6.85 一線。鋅市現在的邏輯線十分不明朗，外盤是否押注國內放水對房地產基建利好尚得不到證僞，基本面上仍然是利多的，尤其是煉廠成本位破位、上下遊庫存偏低等都是較爲嚴重的問題。目前來看套利機會不明，在人民幣貶值觸底後考慮逢高做空的機會，下方主要支撐位仍爲 20000-20300 元/噸一線。
鉛 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面利多。特朗普指責美聯儲加息，但實質演戲概率大，預計美元仍將在 94-96 一線震蕩。昨日人民幣匯率巨幅下跌後反彈，離岸最低收在 6.82 後又重新返回 6.77，匯率對金屬板塊的價格影響基本平衡，考慮到央行和財政部可能的放水計劃我們認爲匯率仍有較大可能繼續下挫至 6.85 一線。鑑於最近兩日美國與歐盟加拿大針對汽車產業將產生激烈的辯論，我們預感對鉛的需求整體有所提振，我們觀測到美國鉛的進口需求欲望已經有所降低，鉛市最大的供應端也故事已經結束，目前進入平臺整理期，17500-18500 元/噸是較好的波動帶，目前可以考慮逢低做多或空鋅多鉛的套利思路。
鎳 震蕩
倫鎳回落脫離低位，貿易摩擦影響需求憂慮有色遭拋售，倫鎳庫存近 27 萬噸，滬鎳 2 萬噸附近因進口窗口時有打開而有所回升，環保回頭看支持可能逐漸減弱，鎳鐵逐漸復產緩慢，滬鎳 1809 在 60 日均線下方震蕩偏弱不改，因匯率原因內強外弱，供需兩淡，下遊不鏽鋼庫存回升。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1809 高開高走，全天延續震蕩整理走勢。隔夜美元指數持續走強，原油價格先揚後抑，倫鋁震蕩偏弱。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價上漲 50 元/噸，現貨平均貼水縮小到 65 元。從盤面上看，資金呈小幅流出態勢，交易所主力多頭增倉較多，建議多單謹慎續持。
