銅:隔夜特朗普對壘鮑威爾歐美數據博弈,美元下挫95之下,基本金屬普遍上漲。周一滬銅主力合約早盤開盤下挫後日內震蕩上行。根據海關數據,中國6月廢銅進口量20萬噸,同比降幅38.9%,1-6月廢銅進口量115萬噸,同比降幅37.8%。上周LME庫存下降3400噸或1.31%,國內庫存大幅下降24448噸或18.24%。目前精煉銅繼續處於庫存消耗狀態且速度有所加快,現貨對價格支撐明顯。綜合供需來看,暫時不存在較大矛盾,後市在沒有外來宏觀幹擾的因素之下,銅價預期止跌企穩,可輕倉試多。
鋅:宏觀氛圍邊際改善,供應端受冶煉收益跌破成本線有支撐,鋅價在前期超跌後反彈修正。周一滬鋅主力合約延續反彈行震蕩上行。上周LME鋅庫存下降10625噸或4.36%,上海庫存下降3938噸或8.78%,下遊逢低補庫氛圍較好,支撐短期價格。國外精礦增產正經歷從預期到逐步兌現,近3周進口礦加工費連續上調,聽聞最高60美元有少數成交,這意味着境外礦增量逐步兌現,這也意味着鋅冶煉成本重心下移。季節性來看,境外礦在三季度集中釋放並向國內出口,三季度加工費預期看漲。短期鋅價有反彈需求,然而伴隨供應逐步釋放,維持中期偏空思路,建議反彈逢高做空。