銅：周末夜盤走高，尾盤輕微回落。美國非農就業爲15.8萬人低於19萬人的預期，美元盤中回落支撐銅價。世界第一大礦山Escondida罷工風險尚未解除，也支撐銅價，去年該礦罷工44天，曾導致全球供求發生轉變。短期銅價可能延續走高，並可能嘗試上方壓力53000，在中美貿易戰的背景下，總體維持47500-50500區間波動的可能性較大。
鋅：周末夜盤跟隨銅價走勢，減倉明顯。在礦供應增長預期尚未兌現的情況下，市場出現階段性調整。加工費增加讓市場擔憂未來鋅供應，尤其在上期所庫存較低的情況下。鋅價總體可能維持區間波動，短期可能延續反彈走勢。
鋁：周五夜盤基本金屬走勢分化，鋁價窄幅震蕩。基本面上，國內目前的鋁下遊消費仍然不錯，現貨維持貼水；境外方面基差快速回落，全球庫存繼續下降。宏觀上，中美首批互徵關稅已經實施，上周美國宣布將對中國2000億商品的關稅徵收稅率由10%提升至25%，如無意外將於9月5日開始徵收。此外受國內政策調整市場現階段對基建回暖預期較強，利多基本金屬未來走勢。我們認爲鋁的基本面未出現明顯惡化，謹防貿易戰升級風險，操作中建議前多持有或觀望。
鎳：周五夜盤滬鎳價格大幅上漲。現階段庫存方面整體下降的趨勢仍在繼續，國內鎳鐵產量不足仍是支撐價格的主要邏輯，在不鏽鋼利潤尚可的情況下，精煉鎳在目前價格仍有替代鎳鐵的作用。上周冬季限產的初步計劃出臺，從去年的經驗看對北方鎳鐵生產影響相對有限，未來需警惕8月後鎳鐵復產以及貿易戰等因素導致宏觀環境走弱帶來的下遊消費回落風險。操作上建議在目前價格觀望，有樂觀者可逢低買入。
盤滬鎳價格大幅上漲。現階段庫存方面整體下降的趨勢仍在繼續，國內鎳鐵產量不足仍是支撐價格的主要邏輯，在不鏽鋼利潤尚可的情況下，精煉鎳在目前價格仍有替代鎳鐵的作用。上周冬季限產的初步計劃出臺，從去年的經驗看對北方鎳鐵生產影響相對有限，未來需警惕8月後鎳鐵復產以及貿易戰等因素導致宏觀環境走弱帶來的下遊消費回落風險。操作上建議在目前價格觀望，有樂觀者可逢低買入。
