滬銅期貨（盧金）
因市場擔憂中美貿易戰可能進一步升級以及中國經濟成長放緩，上周銅價下跌超1.5%。首先，美國政府高級官員表示，美國總統特朗普的政府提議對2,000億美元中國商品的關稅稅率由10%上調25%。中美貿易之戰一再升級，引發了市場對中國經濟發展前景的擔憂。其次，美國聯邦儲備理事會上周三指出經濟表現強勁，保持利率不變，市場預期9月加息基本確定，美元上漲也加劇了有色金屬下跌。上述原因使得短期基本金屬走勢前景難言光明。
但7月底中共中央政治局在中南海召開會議，連提六個“穩”字，下半年保持經濟平穩健康發展，堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，財政貨幣政策轉向已確認。從基本面看，淡季並不明顯，而且由於精廢差價較小，廢銅性價比下降，電解銅庫存逆季節性大幅下降，整體供需矛盾並不突出。短期銅會隨貿易戰悲觀情緒再次下跌，但我們要堅信政府穩發展的措施和決心，跌破48000元/噸概率較低，期待四季度走勢。預計本周銅價48000元/噸-51000元/噸震蕩企穩。
滬鎳期貨（盧金）
因市場擔憂中美貿易戰可能進一步升級以及中國經濟成長放緩，上周有色金屬全面下跌，滬鎳跌幅較大，結束近半個月反彈走勢。美國政府高級官員上周三表示，美國總統特朗普的政府提議對2,000億美元中國商品的關稅稅率由10%上調25%。中美貿易之戰一再升級，引發了市場對中國經濟發展前景的擔憂，短期基本金屬走勢前景難言光明。基本面方面：近期進口窗口偶有打開，部分俄鎳流入國內，且金川公司惜售挺價，導致金川貨少，與俄鎳價差拉大。7月上旬不鏽鋼累庫現象重現，隨着不鏽鋼檢修企業復產和下遊消費淡季，累庫或進一步拖累鎳價上漲高度。預計本周100000元/噸-120000元/噸維持震蕩。
滬鋅期貨（張平）
上周鋅價平臺盤整，多空方力量較爲均衡，而進入本周，多空力量正在發生改變，首先是中美貿易衝突又有新進展，和其他種類利空消息落地不同，幾乎無人會認爲本次利空落地是雙方最後一輪互加徵關稅，反而是進一步確認中美貿易摩擦風險會進一步擴大，所以本次利空消息落地反而是加大了短期宏觀風險。而產業層面的利多支撐在減弱，首先是冶煉廠的利潤在8月份會改善，加工費上調基本讓冶煉廠實現盈虧平衡，其次，庫存累積的預期在增強，無論是來自於國內冶煉廠到貨增加還是來自於進口增加，8月份初級消費難有亮點，國內庫存有望達到20萬噸，最後，馬上10月合約成爲主力合約，而華北冬季限產從10月份開始，工地開工受限，10月終端需求有進一步下滑的隱憂，將在主力合約上反映。預計多空勢均力敵態勢會在本周打破，有望重啓下行走勢，建議在1810合約21500元/噸附近布置空單，止損設置在22000元/噸上方滬鋁期貨（餘菲菲）
A股一片哀嚎之下，商品市場表現依舊較好，有色略有承壓，滬鋁表現尤爲抗跌，今日圍繞14400元/噸上下震蕩，未有較大波動，目前依然處於60天均線附近徘徊，等待下一步動向。外盤市場，由於美元指數走強，貿易戰陰霾籠罩，走勢尤顯疲弱5%，倫鋁繼續在2000點上方掙扎，兩市比價進一步走高，目前已逼近7.13。
從基本面來看，對於國內鋁市而言，短期利多因素猶存，包括氧化鋁價格的堅挺，預焙陽極價格止跌回升，最新魏橋預焙陽極採購價確認上漲180元/噸，反映出新一輪冬季備貨已經開始，成本端的走強支撐鋁價，不過中期供需過剩壓力猶存。目前，鋁價衝高之時，一方面來自部分多頭獲利了結，一方面來自國內政治層面政策的打壓，導致鋁價繼續衝高遇阻。多空因素夾雜下，鋁價走勢亦顯得難以捉摸，操作上仍保持前期觀點，鑑於供需過剩問題依舊存在，暫觀望爲主，後市尋找沽空良機。
