銅：持空
鎳：觀望
鋅：持多
鉛：買開
鋁：持多
銅：周一銅市交投清淡，銅價位於低位震蕩。繼上周五中國公布計劃的600億美元加稅額度後，市場缺少新的消息，但考慮到前一次中國公布500億後過了兩天美國才推出2000億，現在我們也不敢放鬆警惕，畢竟在關鍵時期，又關系到兩大國之間長遠發展的問題，談判還未開始，難度可想而知，在9月5日之前，我們都會將其做爲主導利空因素對待。回到銅市來看，國內現貨升水50-70元，銅價下跌，國內現貨轉強，這是正常現象，當然，進口再現利潤，這也有所支持，最近銅市的基本面熱點是在Escondida上，因爲談判不利，工方決定罷工，最新消息，工方準備在周二開始罷工，資方要求政府出面調停，並從此時延長五天時間。想想去年罷工時銅價只上漲一天，目前全球庫存仍處於高位，市場上供應寬鬆，對市場的影響不會太大，因此短期基本面因素退居二線。從技術上看，銅價仍未擺脫弱勢，交易上空單繼續持有。
鎳：隔夜鎳價大幅反彈，現貨方面，LME鎳庫存昨日繼續下降1440到251838噸，貼水昨日收窄至貼91美元。昨日上期所鎳倉單繼續減少216到15446噸，金川升水昨日調升，現貨市場成交平淡，今日鎳價拉漲後預計現貨市場成交情況仍將呈現爲疲弱態勢，因前期價格下跌下遊已有補庫。昨日據悉北方某大型鋼廠高鎳鐵採購價已到1065元/鎳點，目前高鎳鐵產量逐漸恢復，7月份環比6月已有明顯增加，因下遊鋼廠整體產量趨於穩定，且部分鋼廠有檢修減停產計劃，鎳鐵產量增幅或大於下遊需求增量，後期鎳鐵價格較鎳價貼水或擴大。因全球精煉鎳庫存連續下滑，國內庫存亦處於偏低位置，因此鎳價逢回調下方支撐仍然明顯。但隨着鎳鐵廠復產增加，國內現貨進口窗口打開等因素出現，原生鎳供應風險亦逐漸累積。同時目前鎳價走勢仍然會受到宏觀情緒影響，因此短期價格亦出現反復，震蕩幅度亦或增加。操作上建議暫觀望，關注鎳價反彈後上方關鍵位爭執情況，倫鎳關注14000美元，滬鎳關注10周均線附近阻力有效性。
鋅：滬鋅昨日夜盤低開高走，1810合約暫時收在21395元、5日均線上方，滬鋅的堅挺幫助倫鋅脫離盤中2542美元低點，內外盤鋅市目前還在振蕩。同時，滬鋅的交投重心依然在緩慢的上移。盡管上期所鋅庫存依然低於5萬噸，但近月合約的Back結構沒有放大，現貨市場整體升水幅度也在下降；滬鋅整體反向市場的基差表現在周內交易中出現搖擺。精礦加工費走高以及消費跡象不明顯，壓制了現貨價格，同時，隨着政策面“穩”字當頭的背景，秋季合約的交易主題已經轉向“預期”。初步判斷，本周鋅價還將延續振蕩，雖然價格還將受中美負面貿易因素衝擊，但鋅價在2.08-2.1萬間存在較強支撐。操作上，前期多單借機換月繼續持有。
鉛：滬鉛夜盤收回1.8萬整數關，昨日SMM1#鉛現貨幾乎平水，現貨價格報18050元/噸，然而隨着精鉛價格下行，上遊再生鉛、蓄電池的價格卻相對堅挺，再生鉛企業的生產積極性受到兩頭價格的打壓，有消息稱河北、湖南、雲南、貴州的再生鉛生產再度減量。操作上，觀望或選擇10月合約參與短線反彈，短線反彈目標區間不會太高，集中在1.82-1.85萬。
鋁：周一夜盤鋁價反彈上漲，看多的安全邊際和上漲驅動主要受到國內政策的影響，最主要的政策來自10月份進入秋冬季具體的限產規模，上周發布的徵求意見稿中已經明確30%的限產規模，規模符合預期；同時國內的消費受到政策託底的影響，整體預計穩定，總體建議繼續持多。
