銅：LME 庫存減少 725 噸達 249900 噸，注銷倉單減少 725 噸至 24650 噸。現貨方面，上個交易日倫銅 Csah/3m 貼水 29.5 美元/噸，國內上海地區現貨升水 70 元/噸，期價下挫造成逢低買盤增加，持貨商持續挺升水，成交積極性仍高。智利官方數據顯示，該國 6 月銅產量 47.2 萬噸，同比增長 6.4%，1-6 月累計產量 283.2 萬噸，同比增長 12.9%。綜合來看，昨日銅價延續跌勢，市場仍籠罩在貿易戰的陰影中，此外，美元走強也在一定程度上壓制銅價，當前價格反映出市場對智利銅礦發生罷工的預期較低。展望後市，國內三季度精銅供應將維持高增速，但廢銅減少抵消了部分供應壓力。海外生產幹擾繼續，但消費處於淡季。總體而言，近期基本面相對平穩，價格取決於銅礦罷工和宏觀預期之間的博弈，預計銅價繼續震蕩築底走勢。
鋁：產業方面，倫鋁價格尾盤拉升，Cash/3m 貼水 27 美元/噸，目前注銷倉單/庫存比仍大。俄鋁二季度產量公布，2 季度產量仍在 94 萬噸附近，產量並未下降。國內受到上遊原料價格提振，以及國內庫存重回下降趨勢，國內鋁價衝高至 14500 元/噸附近。但由於當下正值下遊消費淡季，現貨表現仍較爲疲軟，而貿易摩擦仍存繼續擴大的跡象，觀察 14500 附近壓力位的情況，預計價格維持震蕩。
鉛鋅： LME 鋅庫存減少 750 噸，至 233525 噸，Cash/3m 升水 51.25 美元/噸；LME 鉛庫存增加 450噸，至 125775 噸，Cash/3m 貼水 11.5 美元/噸。Vedanta 最新報告顯示，其所屬印度國內礦山二季度鉛鋅精礦合計產量 21.2 萬噸，同比下滑 9%，下滑原因是露天礦開採完畢全部轉入地下開採所致。二季度精煉鋅產量 17.2 萬噸，同比下滑 11%；精煉鉛產量 4.2 萬噸，同比增長 20%。Vedanta 所屬國際礦山二季度精煉鋅產量 2.5 萬噸，同比下滑 20%。南非 Gamsberg 礦山建設工作已基本完成，預計 9 月開始投入商業生產，利用 9-12 個月的時間達產。滬鋅等待拋空，正套離場觀望。
