銅：夜盤銅價小幅回落。移倉交易明顯，隨着八月到期日臨近，市場主力合約逐步後移至10月合約。智利礦山罷工仍是市場關注的焦點。中國爲防止經濟下滑可能出臺新一輪新的基建刺激項目，也令市場關注。短期銅價仍可能測試5萬整數關口，總體維持47500-50500區間波動。
鋁：周二夜盤鋁價小幅下跌，繼續窄幅震蕩走勢。基本面上，國內目前的鋁下遊消費仍然不錯，現貨維持貼水；境外方面基差快速回落，全球庫存繼續下降。宏觀上，中美首批互徵關稅已經實施，上周美國宣布將對中國2000億商品的關稅徵收稅率由10%提升至25%，如無意外將於9月5日開始徵收。此外受國內政策調整市場現階段對基建回暖預期較強，利多基本金屬未來走勢。我們認爲鋁的基本面未出現明顯惡化，謹防貿易戰升級風險，操作中建議前多持有或觀望。
鎳：周二夜盤滬鎳價格繼續反彈。現階段庫存方面整體下降的趨勢仍在繼續，國內鎳鐵產量不足仍是支撐價格的主要邏輯，在不鏽鋼利潤尚可的情況下，精煉鎳在目前價格仍有替代鎳鐵的作用。上周冬季限產的初步計劃出臺，從去年的經驗看對北方鎳鐵生產影響相對有限，未來需警惕8月後鎳鐵復產以及貿易戰等因素導致宏觀環境走弱帶來的下遊消費回落風險。操作上建議在目前價格觀望。
