現貨方面：據SMM訊，昨日上海電解銅現貨對當月合約報於貼水190~貼水130元/噸，均價貼水160元/噸，較前一日降40元/噸。平水銅成交價格69840-70000元/噸，升水銅成交價格69860-70040元/噸。昨日滬銅跳空高開後小幅回落，但日內呈現緩慢爬坡之勢，圍繞70120元/噸窄幅整理，11點之後市場再度拉升摸高70590元/噸。根據SMM長期跟蹤市場行情，並徵詢市場意見後，爲便於市場參與者在月底前的結算，決定自2021年4月起，每月26號後（包括26號）上海1#電解銅將不再包含當月票報價，價格中將只包含市場主流下月票報價。
觀點：昨日，雖然在現貨市場上，下遊由於對於目前高位銅價的認可度很低，因此實際成交依然不算活躍。但銅價卻仍在美元持續羸弱的情況下再度創出新高。不過上周LME注冊倉單再增佔比達48%，或許顯示海外存在大型持貨商運作庫存企圖逼倉的情況，這需進一步關注。當下總體而言，現貨市場處於有價無市的情況，持貨商升貼水報價相對隨行就市，也並未主動讓渡升貼水以求出貨，因此成交僵持的狀況或將持續。但對於銅價而言，在美元指數不出現大幅走強的情況下，仍維持相對樂觀的判斷。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對於未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度內去庫不及預期，則銅價的上漲幅度或將較此前預期有所減弱。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：內外盤正套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：賣出看跌
關注點：
美聯儲貨幣政策導向 2.美元指數走勢 3. 2季度需求是否能達預期
