銅：夜盤銅價衝高後回落，未能守住5萬整數關口。智利礦山罷工威脅仍然存在，據報道政府進入調停。中國爲對衝中美貿易戰可能給經濟帶來的壓力，計劃增加基建投資，意味着增加有色金屬需求。昨日LME庫存增加3475噸，現貨貼水26.5美元。銅價昨天維持區間波動，短期仍存在進一步走高的可能，上方壓力50500。
鋅：夜盤鋅價回落，成交清淡，移倉交易爲主。市場短期處於低庫存及冶煉企業減產環境下，短期供應可能出現緊張；對於中長期市場預期礦供應將明顯改善，供求由缺口向過剩轉變。短期鋅價可能跟隨有色金屬整體走勢，上方壓力22100。
鋁：由於美鋁宣布西澳罷工將不影響生產，周四夜盤鋁價大幅回落。基本面上，國內目前的鋁下遊消費仍然不錯，現貨維持貼水；境外方面基差快速回落，全球庫存繼續下降。宏觀上，中美首批互徵關稅已經實施，上周美國宣布將對中國2000億商品的關稅徵收稅率由10%提升至25%，如無意外將於9月5日開始徵收。此外受國內政策調整市場現階段對基建回暖預期較強，利多基本金屬未來走勢。我們認爲鋁的基本面顯示價格中期觸底，在謹防貿易戰升級風險的前提下操作中建議前多繼續持有爲主。
鎳：周四夜盤滬鎳價格小幅下跌。現階段庫存方面整體下降的趨勢仍在繼續，國內鎳鐵產量不足仍是支撐價格的主要邏輯，在不鏽鋼利潤尚可的情況下，精煉鎳在目前價格仍有替代鎳鐵的作用。近期冬季限產的初步計劃出臺，從去年的經驗看對北方鎳鐵生產影響相對有限，未來需警惕8月後鎳鐵復產以及貿易戰等因素導致宏觀環境走弱帶來的下遊消費回落風險。操作上建議在目前價格觀望。
