銅：周末夜盤銅價窄幅震蕩，多空因素交織。周五美元突破96整數關口，並突破兩個月以來的盤整區間，銅價承壓。但智利礦山罷工威脅尚未解除，去年罷工曾導致供求關系發生逆轉。周末上期所庫存下降2.17萬噸，LME庫存增加900噸，市場預期中國提高美國廢銅進口關稅將增加精銅需求。短期銅價可能延續區間47500-50500波動，建議關注人民幣匯率及智利礦山罷工進展。
鋅：周末鋅價窄幅波動，市場缺少交易熱情。短期在冶煉企業減產，礦供應增加預期尚未兌現的情況下，市場缺少進一步動能。周末上期所庫存微增709噸。短期鋅價可能維持窄幅波動，關注礦進口及人民幣匯率變化。
鋁：上周五夜盤鋁價小幅回升。基本面上，國內目前的鋁下遊消費仍然不錯，現貨維持貼水；境外方面基差快速回落，全球庫存繼續下降。宏觀上，中美首批互徵關稅已經實施，上周美國宣布將對中國2000億商品的關稅徵收稅率由10%提升至25%，如無意外將於9月5日開始徵收。此外受國內政策調整市場現階段對基建回暖預期較強，利多基本金屬未來走勢。我們認爲鋁的基本面顯示價格中期觸底，在謹防貿易戰升級風險的前提下操作中建議前多繼續持有爲主。
鎳：上周五夜盤滬鎳價格小幅下跌。現階段庫存方面整體下降的趨勢仍在繼續，國內鎳鐵產量不足仍是支撐價格的主要邏輯，在不鏽鋼利潤尚可的情況下，精煉鎳在目前價格仍有替代鎳鐵的作用。近期冬季限產的初步計劃出臺，從去年的經驗看對北方鎳鐵生產影響相對有限，未來需警惕8月後鎳鐵復產以及貿易戰等因素導致宏觀環境走弱帶來的下遊消費回落風險。操作上建議在目前價格觀望。
