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8月15日華創期貨銅鎳早評

2018年08月15日 09:06:52 華創期貨

觀點:罷工預期暫時落空,銅價格夜盤回落

信息分析:

1)上期所倉單14日繼續下降,現貨繼續維持升水格局,對倉單仍然具有吸引力,倉單下降至7.25萬噸。另外,從當前的市場格局來看,即便是換月之後,現貨貼水難以過大,仍然有利於倉單的流出。

(2)14日,洋山銅升水溢價有所提升,從國外的庫存分布格局來看,仍然支撐洋山銅升水。LME庫存14日小幅增加,主要是亞洲增加所致,近期增加主要是交倉因素所致。

(3)智利埃斯孔迪達(Escondida)銅礦的工會周一晚間同意延長與資方必和必拓(BHP)的談判,暫時不實施潛在的罷工計劃。Escondida是全球最大的銅礦,智利政府已經接入調停該礦工會與管理層之間的談判。工會方面表示,在談判中與必和必拓就新的勞工合同已解決關鍵問題,但在一份聲明中補充表示,仍有重要問題尚待解決。

邏輯:原料進口的進一步增加,顯示出新增冶煉產能投放未來形成供應的壓力預期逐步加強;美國貿易政策的打壓或引發後續中美貿易的進一步升級。不過,短期的供應彈性並不高,去庫存的現狀依然沒有扭轉,短期銅價仍然傾向維持反彈結構。不過,需求數據顯示,銅管已經進入淡季,加上未來中國新增冶煉產能較爲集中,以及印度冶煉廠尋求復產,因此,限制銅價格的反彈強度。不過,礦供應可能跟不上冶煉產能步伐,又反過來限制冶煉壓力,因此當前至2019年一季度,銅價格走勢或比較復雜。此外,短期市場對宏觀的預期也時常反復,銅價格走勢較爲糾結,另外,由於Escondida談判達成關鍵共識,罷工預期降低,夜盤銅價格一度偏弱,但因核心供應壓力仍然未至,短期銅價格仍然抗跌。

操作建議:逢低買入

風險因素::人民幣貶值、A股回落

觀點:鎳價關注焦點仍在鎳鐵,鎳鐵短期偏緊預期寬鬆

信息分析:

1)14日,進口鎳對金川鎳貼水收窄至1350元/噸,而進口鎳對電子盤升水提升至150元/噸。價差收窄的動力在於進口鎳升水的提升,金川鎳升水企穩。

(2)14日鎳倉單小幅下降,暫時鎳倉單回流依然沒有持續性,但因此前鎳需求企業提前備貨,短期採購受到抑制。

(3)LME庫存14日延續下降,降幅60噸,LME鎳庫存降低至24.8萬噸, LME庫存下降的格局依然延續。

(4)鎳鐵鎳礦方面,14日,鎳礦價格維持平穩,鎳鐵價格則跟隨鎳價回落,目前市場主要關注鎳鐵,而鎳鐵短期偏緊,預期則寬鬆。

(5)不鏽鋼市場方面, 14日不鏽鋼企業指導價格整體小跌,現貨市場成交則延續偏淡格局,另外,鎳鐵價格下調使得不鏽鋼冶煉利潤有所好轉。

邏輯:鎳礦方面繼續供應充足,但價格因處於低位,短期變動預期較小;鎳鐵價格偏高,短期現貨偏緊,但鋼廠和鎳鐵冶煉廠之間博弈預期;鎳倉單延續下降格局,不過,鋼廠已經提前備貨,短期或不會再度入市採購;不鏽鋼市場暫時較爲平靜;而宏觀面上擔憂增加;總體上,鎳價在經過上周的反彈之後,本周或以回落爲主。

操作建議:回調買入

風險因素:宏觀因素走弱,黑色系走弱

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6月6日銅價走勢分析觀點匯總

多方觀點:昨晚公布的美ISM非制造業數據意外回落,物價指標創三年新低暗示通脹繼續回落,這也使得美聯儲6月加息概率進一步回落。看好銅價淡季表現。美元走弱銅價反彈拉升。空方觀點
2023-06-06 09:21:35 銅價分析 銅價預測 銅價走勢

銅早評:銅價夜盤上漲 市場情緒好轉(2023年6月6日)

銅價夜盤上漲 市場情緒好轉SME早盤提示:隔夜lme銅上漲,國內收盤時價格在8221美元,隨後價格上漲,最高達到8372美元,最終收盤8328美元。滬銅主力高開高走,晚間開盤66270元,隨後價格走強,最高達到66870元,最終收盤66610元,隔夜市場情緒好轉,夜盤銅價站上66000元,基本面仍穩定,供應偏緊,銅礦擾動仍存在,短期市場情緒良好,技術上看,銅價維持大區間震蕩運行,有色中表現強勢。宏
2023-06-06 09:20:44 銅早評 銅價分析

中國國際期貨銅早評(2023年6月6日)

[策略]觀望爲宜邏輯]LME二個月期銅周一報收於每噸8328.5美元,漲幅0.98%。滬銅主力周一報收於66610元/噸,漲幅1.28%。宏觀面上,美國服務業在5月份幾乎未增長,因新訂單放緩,ISM的非制造業

東海期貨銅早評(2023年6月6日)

美ISM非制造業PMI放緩,加息預期下調利多銅價1.核心邏輯:宏觀,美國5月ISM非制造業PMI降至50.3,今年新低,預期52.3,前值51.9,新訂單放緩,服務業5月幾無增長,物價支付指標三年新低,需
2023-06-06 09:16:36 銅早評 銅價分析 東海期貨

邁科期貨銅早評(2023年6月6日)

銅 美國5月非制造業PMI指數50.3,較上月大幅回落1.6個百分點,放緩的跡象開始出現。6月加息預期繼續減弱,美元回落,美歐股市下跌。國內在周末沒有刺激政策落地,宏觀情緒難有持續
2023-06-06 09:14:17 銅早評 銅價分析 邁科期貨

瑞奇期貨銅早評(2023年06月06日)

夜盤銅價延續反彈,美國ISM服務業數據低於預期,導致加息預期降溫。國內銅產量延續穩定增長,單月產量創歷史最高。今年全球供應大概率延續穩定,精礦加工費持續小幅增加。預計今年國內汽車產銷可能下降,但銅需求預計持平,家電表現良好,尤其是空調產量排產延續增長,電力投資可能是拉動銅需求的主要行業,國內銅供需總體保持良好。短期CU2307合約可能寬幅區間波動,下方支持65000,上方阻力68000。建議關注美

金瑞期貨銅早評(2023年6月6日)

銅昨日LME銅報8328.5美元/噸,漲0.98%,上海升水350,廣東升水290。宏觀方面,美國ISM服務業;PMI回落但Markit口徑數據創新高,後續服務消費仍有高利率擔憂;國內方面,五月制造業PMI不及預期
2023-06-06 09:07:44 銅早評 銅價分析 金瑞期貨

新世紀期貨銅早評(2023年6月6日)

銅:築底反彈宏觀層面:國內經濟復蘇較爲曲折,政策進一步寬鬆空間還有待觀察。海外方面,美國經濟處於“淺衰退+政策逐步轉向”狀態,市場對政策緊縮的反應較爲充分後,將對淺衰退
2023-06-06 09:06:09 銅早評 銅價分析 新世紀期貨
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