滬銅期貨（盧金）
今日有色金屬全面下跌，滬銅收盤下跌-2.46%，跌幅較大。一方面，隔夜美元指數不斷上升，一度逼近97關口，土耳其裏拉暴跌，引發投資者對中國等新興經濟體增長放緩擔憂，增持美元避險。另一方面，智利Escondida銅礦管理層稱與礦工工會達成協議，之前市場擔憂的罷工風險基本解除，利空銅價。
雖然近期一系列穩增長措施密集出臺，但難敵市場情緒低落，目前宏觀政治博弈和下遊需求是影響銅價核心因素。從基本面看，現貨升水使上期所倉單庫存繼續下降，由於國內新增冶煉廠產能投放將在年底集中投放，但受制於銅礦供應，實際增量有限。目前銅的焦點不在供給，而且全球和中國的需求，我們要堅信政府下半年穩發展的措施和決心，期待四季度走勢。預計本周銅價47000元/噸-50000元/噸小幅震蕩。
滬鎳期貨（盧金）
今日有色金屬全面下跌，滬鎳收盤下跌-1.72%。一方面，隔夜美元指數不斷上升，一度逼近97關口，土耳其裏拉暴跌，引發投資者對中國等新興經濟體增長放緩擔憂，增持美元避險。第二，不鏽鋼廠已經提前備貨，在目前鎳價相對高位情況下，下遊採購動力較弱，經過上周鎳大幅反彈之後，本周宏觀利空較多，回調難免。
雖然近期一系列穩增長措施密集出臺，但難敵市場情緒低落。基本方面，鎳依然較強，因爲環保限產鎳鐵利潤高企，且環保過後鎳鐵復產不及預期，鎳鐵供應緊張支撐鎳價維持高位。俄鎳逐漸流入國內，金川和俄鎳高價差顯現貨寬鬆，限制鎳價上漲高度。預計本周鎳價100000元/噸-120000元/噸維持高位震蕩，可等待回調做多機會。
滬鋅期貨（張平）
本交易日鋅震蕩收漲，主力合約漲0.93%至20105元/噸，持倉量上1810減9230手而1811增加13390手，主力合約的交投熱情依舊高溫不退，前二十持倉異動方面，瑞達在1810多頭增加1456手，華泰和邁科在1810空頭分別減倉1548手和1545手，五礦在1810空頭增加1214手，在1811空頭上永安和中信分別增倉2859手和2215手。上周鋅價受多重利空影響破位下行，跌勢凌厲，空頭情緒宣泄較爲充分，雖然從中線看，終端需求走弱，新興市場匯率貶值風險持續，美元指數繼續上行，這三種利空打壓並未完全消失，但短線上，美元指數衝高回落，各個匯率貶值較大的央行均出手幹預，短期新興市場匯率貶值風險在減弱，而且國內外8月份的交割已經完成，LME庫存增加擔憂落地，國內由於價格下跌至2萬下方，下遊逢低採購增加，社會庫存和交易所庫存均下降，因此短線利空暫時告一段落，本周市場有可能會迎來一波小反彈，但是在宏觀風險和終端需求走弱不改的大背景下，反彈的空間不宜過度期待，預計1810合約在20800元/噸附近遇強阻力，策略上，多單快進快出，而空單建議在20800元/噸附近入場
滬鋁期貨（餘菲菲）周一鋁價窄幅震蕩，成交相對清淡，波動區間在100元/噸以內，收盤微跌10元/噸，跌幅0.07%，上方5/10日均線交叉向下形成反壓，日線暫維持在60天均線之上，相比其他有色金屬表現出較好的抗跌性。倫鋁周一小幅走強，受益於美元下跌，兩市比價在7.08左右。
宏觀因素再度主導市場，貿易戰、新興市場變動、匯率變化等帶來的偏空力量較大。從鋁自身基本面來看，由於採暖季限產政策的預期，氧化鋁價格強勢上行，加之九月旺季即將到來的利多預期作用下，鋁市在弱勢宏觀氛圍中表現出了良好的抗跌性。就中短期而言，我們認爲鋁價傾向於震蕩運行，區間大致在14300-14600元/噸，中期可關注14000元/噸整數關支撐位。若超預期拉升至15000點之上，則壓力會加大，屆時可執行長期空頭策略。
