銅
宏觀不確定性釋放，滬銅前多持有。
宏觀面，中美貿易磋商即將展開，令市場風險偏好擡升，驅動銅價上行，而基本面，隨着第十八批限制進口類固廢批文公布，廢銅僅兩家共獲批量 1352 噸，廢銅供應趨緊，同時受內蒙古環保檢查影響，約 7%的銅冶煉產能受限，疊加保稅區庫存下滑，供給端提振有望支撐銅價，綜合考慮，前多繼續持有。期權方面，波動率有望走擴，建議持有跨式多頭組合。
鋁
成本爲重要支撐，滬鋁前多持有。
氧化鋁價格的持續上漲是提振鋁價主因，一方面國內鋁土礦持續整改疊加 7 月進口下降致供應收緊礦價上漲，氧化鋁因成本擡升及原材料供應不足而生產受限；另一方面且今年藍天保衛戰新增重點區域包含氧化鋁主產地呂樑，市場認爲環保對氧化鋁生產限制較大；此外海外氧化鋁供應仍短缺，氧化鋁出口盈利可觀，出口增加將帶動國內外價差收斂，國內氧化鋁價格有望繼續上漲。我們認爲鋁價仍存上升空間，因此建議滬鋁前多繼續持有。
鋅
滬鋅震蕩整理，新單暫觀望。
中美貿易談判即將展開，市場對此前宏觀不確定性造成的避險情緒有所降溫，市場風險偏好上升，疊加國內鋅錠社會庫存明顯下降，提振鋅價。但考慮保稅區鋅錠庫存較高，需警惕進口窗口打開從而增加國內供應。預計滬鋅震蕩整理，因此建議滬鋅新單暫觀望。
鎳
供應或進一步收緊，滬鎳前多持有。
印尼將收回 420 萬噸鎳礦出口配額，佔去年鎳礦石出口許可總量的近五分之一，同時全國各地接連不斷的環保態勢下，鎳鐵供應未來預計持續受限，基本面利好格局提振鎳價，宏觀面，中美貿易磋商即將展開，市場風險偏好有所回升，綜合考慮，滬鎳前多持有。
