周四美國公布了5月通脹數據超預期，5月ＣＰＩ同比大漲5%，核心ＣＰＩ上漲3.8%，在之前中國公布ＰＰＩ同比上漲9%以後，通脹預期明顯加強，但數據公布後金融市場反而釋然。另外昨天聯儲逆回購工具規模再創新高到5300億美元，十年期國債收益率也降至1.43%的兩個月新低，反映大量資金無處可去，流動性極度充裕，受此影響美元指數衝高回落，美股上漲創新高。歐洲方面，歐央行例會上調歐元區經濟增長目標，維持關鍵利率不變，緊急抗疫購債計劃規模保持1.85萬億歐元不變，央行行長表示通脹只是暫時的，將較上半年更大規模購債，但未提及具體目標。中國方面，昨天央行公布5月金融數據，Ｍ２增長8.3%，較上月提高0.2個百分點，社融規模增長1.92萬億，社融存量同比增速降至11%，較上月回落0.7個百分點，貸款反彈，體現了信貸對實體經濟的支持仍穩固，略超預期爲利多，社融增放緩除清理表外業務外，今年地方政府債券、企業債券發行放緩，體現了防風險對融資的限制。居民中長期貸款新量環比下滑並且今年首次同比轉負，顯示房貸利率上行、購房政策收緊已明顯影響到居民購房需求，對後期房地產投資的制約逐步體現。整體來看去年因疫情社融增長顯著高於正常年份，今年社融增長11%仍然屬於較高水平，貨幣政策整體連續穩定、輕放緩的節奏得到體現。
昨天金屬整體受到美國ＣＰＩ高漲預期的壓力全天多數時間走弱，午後上海金屬網發布消息稱國儲爲穩定大宗商品價格將對銅、鋅、鋁進行拋儲，時間持續到今年底，但未報道拋儲的總量和節奏分配。鋁的拋儲已被預期多時，消息公布後表現穩定，銅受到的衝擊最大，加上倫銅昨天庫存繼續增加，倫銅小幅跳水，終盤收在9900下方，技術上看銅價在1萬下方橫盤一周，小形態支撐越發弱化，有可能繼續下跌，如果跳水最近支撐在60天均線9600處。現貨方面，倫銅庫存連續增加，關注由於中國進口需求連續兩月減少，倫敦庫存已進入回升期，國內庫存連續兩周小幅下降，但保稅庫存升至兩年高位，總的可跟蹤庫存可能結束降庫轉爲季節性增長，暗示價格階段性拐頭。國內在端午小長假之前備貨不明顯，昨天價格下跌後廢銅商惜售挺價，終端採購稍有回暖，難言明顯支撐，隔月價差擴大，節後換月現貨將重回大幅貼水，整體價格結構弱勢未見明顯改觀。技術上看，滬銅持倉降到32萬手以下的極端低位，說明資金持續離場，價格支撐極弱，不過下方進入3-4月的震蕩平臺內，向下步步支撐。短線關注銅拋儲消息的影響，由於拋儲的總量和拋儲節奏對短期平衡影響極大，因此具有較大的不確定性，但拋儲預期可能限制近期反彈高度，結合技術形態，略有下跌壓力，操作上注意回避。
昨天鋁夜盤大漲，可能因爲報導的拋儲節奏較之前普遍預期的拋儲節奏來得更緩。目前鋁降庫良好，加上限產影響，當期缺口較大，如果拉長拋儲時間，意味着拋儲量不足以彌補月度供應缺口，但鋁市的反反復復也提示各種消息炒作對市場預期和價格波動節奏的影響無序且無法證實，短線博價差風險太大。我們仍預期拋儲應該限制近期價格反彈高度，所以19000應該是近期壓力區，反彈接近可短空。
股市：美股創新高，流動性充裕，偏強震蕩
原油：上漲，經濟重啓，流動性充裕，偏強震蕩
美元：持平，ＣＰＩ大漲，但流動性充裕，偏弱震蕩
銅：71300-70600，國內消費疲弱與海外利多矛盾，技術弱勢有小跳水可能，但 短期可能受拋儲預期等消息影響，短多注意反彈減倉
鋁：18900-18600，現貨去庫流暢，短線拋儲消息影響預期，19000近期壓力區，接近短空
鋅：22500-22300，去庫流暢，下方中期支撐區，但短線拋儲消息影響， 支撐可能下移
