銅：持空
鎳：觀望
鋅：持多
鉛：持多
鋁：持多
銅：周三市場處於窄幅波動，市場等待明朗。近期有關特朗普的事件再次成爲市場焦點，但我們認爲重心仍在中美貿易戰上，周二、周三中美進行中等級別的談判，目前市場在焦急的等待結果，從近期特朗普衆事纏身的背景下，我們對這次談判很難有好的預期。按照原計劃，8月23日即今天中美將互相對160億美元商品加稅，估計出現變化的可能性也不大。回到銅市來看，在近期美元大跌的情況下，銅市也隨之反彈，從自身基本面講，中國銅現貨的緊張也給市場以配合，但從周三開始，現貨升水開始回落，進口銅的到貨使緊張局面得以緩解。另外，LME三天裏注銷倉單增加近5萬噸，並且主要在亞洲地區，未來庫存減少的作用是目前需要討論的。個人認爲，進口窗口打開，進口需求增加在近期市場中已經有所體現，就像上面提到的中國現貨市場一樣，在事實出現時，市場已經完全消化了其支持作用，所以我們傾向於是利多出盡。交易上空單繼續持有。
鎳：昨日鎳價延續震蕩整理，現貨方面，LME鎳庫存續降1428到243666噸，貼水繼續收窄3美元至貼82.5美元附近。國內上期所鎳倉單昨日繼續下降，因前期鋼廠補庫充足，當前價位下現貨市場上，下遊多駐足觀望成交較少。昨日國內部分鋼廠出臺高鎳鐵採購價在1130-1140元/鎳之間，較前期採購價有明顯上調。我們觀察到近日來鎳價自高位回落後，鎳鐵價格反而持續偏強運行，鋼廠方面採購鎳鐵積極性亦偏高，這也反映出短期國內鎳鐵市場貨源仍然偏緊。但我們之前提到，國內部分產區產能開始恢復，而部分傳統大型鎳鐵廠產量亦在擴張，後期國內鎳鐵供應存在風險。盤面上看鎳價持續震蕩運行，中美貿易戰談判在即，宏觀方面變化對鎳價影響也將顯現。操作上建議暫觀望爲主。
鋅：昨晚，鋅價繼續振蕩收陽，LME三月期鋅目前在2455美元；受倫鋅庫存節奏影響，0-3月現貨周內重新轉向微幅升水。受現貨價格連續第二天挺價帶動，夜盤滬鋅漲幅較大，1809交割月合約目前在21150元/噸，昨日現貨價21230元；滬鋅主力合約基本在2.05-2.08萬間振蕩。鋅市場基本面消息比較平淡，低庫存以及國內上遊鋅產出的低迷有助於鋅價反彈；但同時，今年以來鋅市場消費疲弱，且鋅價挺價動力常常不堅定。今日繼續關注鋅市場持倉情況。趨勢上，已經進入反彈首要目標區，重點關注鋅價是否在20500、10日均線位置反復。外圍市場，美元指數連續第五個交易日收低，特朗普兩名前顧問可能面臨判刑拖累人氣,不過美聯儲最新會議紀要顯示將在9月升息，幫助美元脫離盤中低位。指標上，今日將公布主要經濟體Markit制造業PMI初值。操作上，多單繼續持有。
鉛：鉛價夜盤反彈幅度加大並已在10日均線水平，整體鉛市缺乏資金關注，且現貨價格波動不大。操作上，少量短線多單仍可持有。
鋁：周三鋁價上漲後震蕩。看多的安全邊際隨着氧化鋁緊張的發酵進一步夯實，上漲驅動需要繼續等待秋冬季環保政策的進一步落實；同時基建資金的投放速度明顯加快，但鋁材出口後勁出現疲態，矛盾的焦點仍然在政策對供給的衝擊上，在安全邊際偏高的情況下，建議持多。重點關注本周山西開始的環保督察的對鋁土礦和氧化鋁的影響。
