銅
觀點：供應下降疊加人民幣升值，銅價短期反彈需求
信息分析：
（1）盡管中美雙方在22-23日就關稅問題在華盛頓再次進行磋商，但仍然以未達成共識而結束；最終還是以互相加徵價值160 億美元的進口關稅政策如期實施結束。
（2）周五人民銀行啓動人民幣逆周期因子調節匯率，人民幣暴漲，從6.89升值至6.8附近，基本金屬震蕩回升，銅升破6100美元，倫銅周線長周漲幅2.28%，倫銅最新報6069美元，較上周上漲135美元。
（3）倫銅cash-3M升貼水報貼19.5-30美元/噸，較上周快速收窄。洋山港銅溢價倉單成交區間75-92美元/噸，提單報價75-90美元/噸，QP9月，延續大幅上升。
（4）據SMM調研數據顯示，7月份銅冶煉企業開工率爲90.10%，環比增加1.2個百分點。因部分煉廠產能利用率提升以及新投建產能釋放，加上現貨銅精礦加工費一路緩慢回升，季度長單加工費82.25美元
/噸，也提振產能利用率。預計8月開工率繼續維持。
邏輯：庫存降低，銅價震蕩上揚。整體來看，美國對中國的2000億美元商品關稅聽證會將從8月20日維持到26日，雖然美方參會人員絕大多數持反對意見，但是在貿易談判進展不佳的情況下，市場預計最早下月巨額關稅或將來臨，宏觀面仍不樂觀。微觀層面，低印度法庭成立專門小組審查韋丹塔銅業的復產申請，並將在6周內對申述作出裁決，此事件存在一定變數。下周關注：倫銅注銷倉單快速增長，三大交易所庫存降至一年多的低位，恐對短期銅價形成向上的驅動。
操作建議：逢低買入
風險因素：：人民幣貶值、A股回落
鎳
觀點：額外關稅正式實施，期鎳寬幅震蕩
信息分析：
（1）據美國貿易代表辦公室官網公布的文件顯示，美國將對大約價值160億美元的來自中國的進口商品徵收25%的額外關稅。海關和邊境保護局將於8月23日正式開始對從中國進口的貨物徵收額外關稅。
（2）本周鎳礦價格小幅增加，備貨行情逐步開始顯現礦價明顯強於期鎳價格，冶煉廠開始加大鎳礦採購
同時供應商暫時也無增量，後期鎳礦價格可能將維持偏強。而港口庫存目前爲1182萬噸，小幅增加。
（3鎳鐵價格本周價格堅挺，小幅度上揚。下遊本周加大了採購力度是導致本周價格明顯偏強的原因，山東和江蘇兩地又迎來環保組入駐引起部分下遊擔憂短期鎳鐵供應問題。
邏輯：本周盈利空間繼續偶有打開，保稅區俄鎳流入國內加速，後續鎳鐵產能逐步增加整體供應端維持中性偏弱；而需求端整體8月對鎳需求也將維持平穩，不過重新來到目前價格關口時下遊的接貨意願明顯相對前期走弱。整體供需結構短期壓力加大，下周有震蕩走弱風險，不過人民幣貶值壓力明顯減少以及環保組入駐或對行情起到一定支撐需要繼續關注。
操作建議：回調買入
風險因素：：宏觀因素走弱，環保影響加劇
