銅
8月24日上海電解銅現貨對當月合約報升水60-升水120跌25，平水銅成交價格48380-48440漲170。8月24日LME銅庫存增125噸至267075噸，上期所銅減少1180噸至57109噸，上期所銅庫存較上周減8486噸至146590噸。銅精礦市場供應延續寬裕，尤其相對近期的貨源，成交TC頻頻突破90美元/噸，截至本周五SMM銅精礦現貨TC報85-92美元/噸，較上周漲1美元/噸。國際銅業研究小組：5月全球精煉銅市場供應短缺3.1萬噸，4月爲短缺10.5萬噸。今年前五個月，全球銅市供應過剩2.1萬噸，上年同期爲短缺6.6萬噸。據SMM7月廢銅制杆企業開工率爲38.78%，環比繼續下降27.55個百分點，8月兩家大型廢銅制杆企業已復產，預計大型企業開工率環比上升3.55個百分點。COMEX銅期貨和期權淨空頭頭寸減少1,459手至28,020手。
全球緊張的貿易局勢令市場擔心消費前景不佳，加之罷工威脅有所緩和，滬銅在土耳其危機爆發之際大幅下挫至前低附近，但此處4萬8下方面臨的成本支撐較強，且從長期趨勢來看銅市供需仍然向好，價格低位不宜做空。
鋅
上周期鋅深跌後修復上周跌幅，倫鋅收漲報2465，漲幅5.76%；滬期鋅主力1810合約收漲報20870，漲幅7.06%。利潤微薄導致煉廠減產限產，LME 庫存逐日遞減，國內滬津粵三地社會庫存處於較低水平10.51萬噸，保稅區庫存逐漸流入市場，降低至12.1萬噸，上期所當月合約空頭持倉換算對應鋅錠15.8 萬噸是倉單量0.33 噸的48 倍，已經有逼倉行情跡象，支撐鋅價反彈。短期偏多，但是不改長期看弱趨勢。可以考慮作爲跨品種套利多頭配置。
鋁
上周倫鋁收漲報2084，漲幅0.68%；滬期鋁1810高位觸及14865，收於14810，漲幅0.51%。
氧化鋁周內漲幅百元左右，進口礦石雖對緊張狀況有所緩解，但國外氧化鋁拉升，出口利潤擴大，氧化鋁還有上漲空間，電解鋁成本有望繼續擡升。短期宏觀面向好，美元回落，中對進口美160億美元商品加徵25%關稅中涵蓋廢鋁，疊加前期針對美232反制關稅，進口美廢鋁關稅增加了50%，但目前消費狀況制約鋁的反彈高度，關注今日庫存數據。中美貿易摩擦以及餓鋁事件如何演變仍存變數，警惕宏觀風險。若無突發因素幹擾，預計今日鋁價保持偏強震蕩。
