銅 震蕩
美墨達成貿易協議，導致美元回落，給予銅市支撐，但特朗普表示中美進行貿易談判的時機還未到，預計在 11 月之前中美貿易關系仍不會出現明顯緩和，市場仍然較爲謹慎。
另外，隨着美元走弱，人民幣止跌反彈，外盤表現強於內盤，進口銅流入預計短期會有所減少，昨日國內現貨升貼水均價小幅反彈 5 元/噸，報升水 30-90 元/噸。LME 銅庫存增加 1100 噸至 268175 噸，注銷倉單跳增 28%，刷新一年高位，佔庫存比升至 49.3%。整體來看，美元走軟、LME 注銷倉單佔比大增，對銅價有一定支撐，但是市場情緒仍偏謹慎，預計銅價偏強震蕩。
鋅 震蕩
宏觀中性，量價中性，基本面利多。宏觀方面，美墨達成新一輪貿易協定，特朗普的單邊行動取得一定進展，但仍陷於國內的信任危機，短線內美元 V 型反彈概率不大。重點是美國早上已宣布爲美國農產品累計提供 47 億的補貼，重點是向高粱種植戶提供 0.86美元每蒲式耳及向大豆種植戶提供 1.65 美元每蒲式耳的補貼，而向玉米棉花等補貼較弱，貿易戰二階段全面預警，第二輪中美貿易衝突的升級可能性加重。量價方面，昨日外盤沒開盤，今日整體呈現先抑後揚，目前看從前期的 2286 美元/噸至今已有 200 多美元的反彈，獲利頭寸可能會出現一定當量的了結，滬鋅主力合約已經踩到前期預估的 21500元/噸，繼續上衝的賭性加重，預計在現貨偏緊的情況下 1809 仍有一定的上漲動能，但滬鋅主力的上行空間已然有限。基本面上目前 21500 元/噸的點位煉廠能收到的實際加工費在 38006600*20%=5200 元/噸，已處於盈虧線以上預計 28 分成下總加工費 4800 元/噸以上是煉廠可以接受的價格，即主要看煉廠和礦廠間 9 月加工費談判能談成什麼水平，不過此輪大概率爲下半年最強的上漲浪，應當出現利潤先拉升再緩速下降的過程。目前期貨庫存降至 3000 噸，交易所總庫存也在 30000 噸一線，倫鋅庫存也在周一出現暴跌，總的來看基本面支撐還是比較強的。目前看二輪貿易戰仍有一定的傳導時日，但一旦傳導完成就是大利空，目前已經逼近前期的預估點位，主要觀測點爲主力頭寸是否進行獲利了結，短線時間內設好止損仍可小幅試多，保險起見本周五前務必減倉規避新一輪貿易戰的風險。
鉛 震蕩
宏觀中性，量價利多，基本面中性。基本面上，在供給端上澳大利亞的礦在 9 月末以後才可陸續流入國內、國內同期的礦產增量有限甚至可能因環保出現減產，陝西的鉛鋅礦區已停產並預計將維持半年，河南地區的原聲鉛再生鉛供給不足，在庫存有限下供給不及預期也令基本面對鉛鋅價格產生支撐。量價上，滬鉛出現了大批量的沉澱資金，預計對賭鉛拉漲的情緒很高，宏觀、量價、基本面共振，鉛鋅大幅拉漲在我們的預料之中。
目前看上漲目標價位主要看滬鉛 1809 能衝到多高，期限倒掛的較爲嚴重，也基本符合我們月初估計的 9 月可交割貨源不足的假設，鉛市場本周的表現可能強於鋅市，不建議進行套利，鉛因爲澳大利亞礦產供應力度比鋅弱仍有拉漲的空間，進行單邊做多爲主。同樣在本周五前後完成多頭減倉操作
鎳 震蕩
倫鎳回升，美元回調，略有支持，庫存持續收緊，印尼取消三家鎳礦出口許可但實際影響有限。倫鎳庫存 25 萬噸下方，滬鎳 1.3 萬噸附近，鎳鐵偏緊張，不鏽鋼庫存偏高，滬鎳 1811 暫時整理反復波動，宏觀情緒主導，略有反彈，但上方均線依然有壓力，暫宜觀望。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1810 高開低走，全天震蕩走弱，臨近尾盤受倫鋁帶動突然大幅拉升，最終收漲。隔夜美元指數繼續走弱，原油價格震蕩偏強，倫鋁盤中突然拉升持續上行。
現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 20 元/噸，現貨平均貼水維持在 55 元。從盤面上看，資金呈流入態勢，交易所主力多頭增倉較多，臨近交割盤面易出現逼倉行情，請注意風險。
