銅：持空
鎳：觀望
鋅：持多
鉛：觀望
鋁：觀望
銅：周一銅市小幅回調，市場在關鍵位附近等待明朗。宏觀面上，在美國和墨西哥談成貿易協議後，對美、加的樂觀預期也給市場以支持，但很快市場焦點將回歸到中美貿易摩擦上，根據計劃，是否對中2000億美元商品加稅時間將於9月5日明朗，這將對中國、美國甚至全球經濟造成影響，估計在此之前，市場等待明朗的可能性更大一些。回到銅市來看，近期市場關注的焦點是LME的注銷倉單，高達13萬噸，現貨貼水也因此縮小到13美元，但關鍵問題是市場上是否缺少如此多的銅，從今年的基本面看，過剩的可能性更大，所以是人爲還是實際情況，這成爲未來LME銅庫存變化的焦點。目前Codelco下屬Andina銅礦罷工仍在繼續，工人拒絕了新的方案，但生產仍在正常進行。從技術上看，LME銅阻力位爲6170美元，國內爲49200元。
鎳：隔夜倫鎳窄幅波動，現貨方面來看，昨日LME鎳倉單繼續下滑822至240666噸，貼水繼續擴大至貼85美元附近。國內昨日金川升水繼續走高，因現貨市場上金川貨源偏緊而且下遊方面採購積極性較高。不過俄鎳方面升水趨弱，上周大量進口鎳涌入後，市場成交亦爲疲弱。當前國內鎳倉單庫存、LME鎳庫存延續下降態勢，對鎳價支撐仍然存在。本周華南某不鏽鋼廠報高鎳鐵採購價在1120-1140元/鎳之間，鎳鐵價格對鎳價升水格局仍然存在。近兩日國內不鏽鋼價格有回升趨勢，部分代理商表示目前市場上貨源流通偏緊，在面臨9、10月份傳統消費旺季，採購、訂貨情況逐漸轉暖，各方對近期不鏽鋼市場交投報樂觀態度。總的來看，鎳價整體震蕩格局未變，操作上維持波段思路，暫觀察鎳價於11萬關口附近爭執情況。後期繼續關注的點仍然在國內鎳鐵產能復產預期以及上期所庫存倉單變化。
鋅：夜盤鋅價振蕩上行，主力1810重新回到21300偏上位置；LME三月期鋅價在2500-2550美元之間的阻力形態是我們最關注的。盡管滬鋅低庫存，擠倉風險升溫，且在基本面存在透支上遊供應增速、中國供應增量缺失以及國內消費適度回暖的背景，但外盤前期技術位壓力明顯。昨日倫鋅脫離盤中低點，保持關注，我們認爲突破前高繼續反彈的概率大。指標上，美國二季度GDP修正值年率4.2%，好於初值、好於預期，美國股市延續創紀錄的行情。操作上，滬鋅多單繼續持有。
鉛：鉛價開始結束周內連續的收陰振蕩，且維持良好形態。操作上，觀望或少量多單持有。
鋁：周三夜盤鋁價震蕩，國內環保政策對鋁的影響目前只集中在原料端，成本支撐夯實；但鋁錠端的直接影響還沒體現，而此時去庫放緩越來越明顯，消費疲弱和政策利好誰先確認存疑，上下遊驅動沒有共振，建議觀望。
