銅
8月31日上海電解銅現貨對當月合約報升水80元/噸~升水130元/噸。LME銅庫存減1525噸至264925噸,上周上期所銅庫存較上周減8589噸至138001噸。銅精礦供應充裕態勢不改,在三季度TC躥升到90美元/噸上方時,四季度貨源報價也有上浮趨勢,部分貿易商報價上調至90美元/噸附近。智利國家銅業公司:2018年上半年銅產量爲87.5萬噸,其中81.3萬噸產自旗下自有銅礦,較去年同期增加2%。剛果:2018年上半年銅產量較上年同期增加7.9%至597,249噸。統計局:7月國內銅精礦進口約爲184.5萬噸,環比增加5.0%,同比增加32.1%。7月廢舊金屬進口量同比下滑 31%至41萬噸,但較6月的進口量增加2.5%。自4月開始中國對進口美國的廢舊金屬加徵 25%的關稅。目前海外礦山談判形勢日漸明朗,智利Escondida銅礦已達成協議,解除了其罷工危機。據調查9月和10月大型冶煉企業的檢修力度較大。中國-官方制造業與非制造業PMI顯示制造業總體保持平穩擴張態勢,基本面未有重大利好消息,預計價格走勢受宏觀風險主導,震蕩偏弱爲主,區間47500-50000.
鋁
宏觀面相對平穩,美國公布的經濟數據繼續強勁,中美貿易戰情況仍未見好轉,這周料再有新的2000億美元加碼,鋁錠現貨庫存保持165萬噸相對穩定,鋁棒庫存持續增長達12萬噸。而近期市場集中關注點在海外氧化鋁供應緊缺,導致中國出口氧化鋁繼而引發國內氧化鋁供應偏緊,加之2+26錯峯限產問題引發未來氧化鋁持續漲價預期。期貨盤面來看,上周滬鋁收於14840,跌幅0,30%。滬倫鋁區間內震蕩盤升,表現相對大多有色金屬偏強,但後續面臨前期重要壓力位15000-15500區域,需關注能否有效突破。後期隨着採暖限產季逐步臨近,金九銀十備貨預期,在宏觀面沒有出現明顯惡化的系統性風險前提之下,滬鋁有望維持盤升走勢。