銅
8 月銅下遊行業 PMI 綜合指數終值爲 48.37,較預期初值增加0.36,仍位於榮枯線下方;預計 9月銅下遊行業 PMI 綜合指數爲49.83。
美國對華 2000 億美元商品加徵關稅大概率在 9 月 5 日書面意見徵詢期結束後開始執行,同時,新興市場危機四伏,市場或再次進入避險模式。基本面方面,進口窗口偶有開啓緩解國內供給短缺,現貨升水基本持穩,對期貨支撐減弱,因此預計滬銅仍有下行空間,空單可繼續持有。
鋁
據中國海關數據,今年 1-7 月我國氧化鋁出口量爲 34.36 萬噸,同比增長 1034.4%,創歷史新高。點評:國內電氧化鋁出口大增,使得國內氧化鋁價格進一步上漲。
中美貿易戰惡化,市場避險情緒下將打壓整個有色板塊。但是氧化鋁仍然具備上漲空間,預備陽極亦有上漲預期,支撐擡升鋁價重心。需求方面,9 月進入消費旺季,鋁下遊需求有望重新走強,去庫存將重新提速,從而支撐鋁價上漲。因此,本周鋁價大概率下探支撐位,之後回升,提供低買機會。操作上,建議長線多單逢低繼續買入。
鋅
據 SMM 最新調研了解:8 月壓鑄鋅合金開工率環比增長 2 個百分點至 50.43%,較去年同期增長高達 7.57 個百分點。
當前鋅社會庫存低位仍對鋅價有支撐。但從中線看,海外鋅礦增產預期逐步兌現,TC 上行概率較大,鋅礦供給增加將傳導至鋅錠;同時鋅進口窗口打開,可緩解國內鋅錠供應緊缺的局面,操作建議逢高沽空。
鎳
2018 年 7 月 3.70GWh 的總裝機量中,NCM 三元電池以2.60GWh,佔比 70.38%,排在第一位,同比增長 73.45%,磷酸鐵鋰電池以 1.03GWh 排在第二位,佔比27.74%,同比下降 20.38%,兩種電池合計佔比 98.12%點評:7 月的裝機數據顯示,追逐高能量密度的發展趨勢不會有意外,今後只會日益強化,政策的指揮棒依然具有不可阻擋的力量,企業即便感覺不妥也只能疲於應對。
上遊鎳礦累積趨勢不變,但中遊鎳鐵價格維持高位,持續的環保檢查影響鎳鐵供給。下遊不鏽鋼價格目前基本微利,存累積。同時新能源汽車更新換代後產銷量有望增加,鎳基本面矛盾回到 9、10 月不鏽鋼消費上。盤面上,貿易摩擦帶來的宏觀風險繼續加劇,美元走強打壓鎳價,建議短線可空鎳。