滬銅期貨（盧金）
今日銅和其他有色普遍下跌，主要由於下列原因。首先，受宏觀面2000億關稅利空影響，加之美加談判特朗普強硬態勢，美元持續高位，有色普遍承壓飄綠。其次，今日雙焦領跌黑色，相關度高的鎳也大幅跟跌，打壓有色板塊。當前懸而未決的貿易陰雲似乎有再度席卷之勢，應提高警惕。當前宏觀環境未有本質性改變，內外宏觀偏空氛圍依然濃厚。雖然國內近期一系列穩增長措施密集出臺，但難敵市場情緒較爲低落。後期積極關注2000億美元關稅徵收進程，預計本周銅價48000元/噸-50000元/噸震蕩。
滬鎳期貨（盧金）
今日滬鎳再次大幅下跌。首先，阿根廷比索下跌，投資者對新興市場擔憂加劇；其次，國內俄鎳貨源充足，庫存上升拖累鎳價。基本面鎳依然較好，供應端當前高鎳生鐵現貨供需偏緊，因鋼廠擔憂環保趨嚴情況下，高鎳鐵緊張局面將延續，支撐鎳價。需求端：當前不鏽鋼廠消費向好，基本無成本庫存壓力，當前內銷轉好，外銷受歐美走出夏休影響，9-10月也將會有所回暖。雖然供需面總體向好，但利空亦在積累，比如山東鑫海8臺4.8萬金屬噸鎳鐵投產，印尼青山和德龍鎳鐵擴產，這些因素將影響鎳價反彈力度。中長期鎳依然看好，預計下周鎳價100000元/噸-120000元/噸震蕩企穩。
滬鋅期貨（張平）
滬鋅衝高回落，當月合約收盤報21865元/噸，主力合約收跌0.42%至21195元/噸，當月和下月基差縮窄50至670元/噸，1810合約成交持倉比4.2，投機氛圍較濃，其前二十會員持倉上，多頭減倉4056手，空頭增加510手，1811合約前二十持倉上多頭增加2710手，空頭增加5558手，多空勢力出現轉變，其中空頭主要增倉席位來自於五礦和永安。現貨市場上，SMM0#鋅21980元/噸，上海0#鋅對1809升水80-130，廣東對1810升水650-700，天津對1809平水至升水100，現貨升水下調，上期所庫存期貨下降152噸至2476噸，上海有色周一統計社會庫存增加0.58萬噸至11.49萬噸，主因進口鋅流入。當前1809和1810合約進口窗口依舊打開，後續進口鋅仍將不斷流入。然短期資金博弈火熱，沒有新增倉單，倉單數量極少不足100張，進入交割月空頭沒有足夠倉單的情況下，當月合約很難下跌。而遠月合約，可預期的供應增加來源於9月冶煉廠開工率增加以及進口錠持續流入，而需求暫無明顯好轉，遠月合約難以延續逼倉行情，加上部分資金在遠月合約上大舉做空，因此操作上建議規避1809合約，而隨着交割臨近，主力合約更換，建議在1811合約20700元/噸附近布置空單
滬鋁期貨（餘菲菲）
鋁價上衝至15000點之上後壓力倍顯，連續四日收陰回調，周一繼續弱勢震蕩，主力合約開盤14895元/噸，最高14935元/噸，最低14800元/噸，收盤報14845元/噸，小幅下跌0.27%。
宏觀層面的變化不斷擾動滬鋁市場，此前受益於美元指數走勢有所鬆動，基本金屬多頭迎來喘息之機。加之海外罷工引起的氧化鋁緊缺憂慮以及國內氧化鋁成交價格不斷上漲的刺激下，來自成本層面的持續擡升支撐鋁價不斷走強。不過市場對於即將到來的消費旺季復蘇情況尚有遲疑，根據調研資料顯示，目前企業普遍反饋未見到下遊訂單的增加，旺季逐步到來的跡象，下遊客戶多爲詢價觀望爲主，亦有下遊企業表示，由於近期房地產企業資金極爲緊張，很有可能九月會出現旺季不旺的情況。因此，我們認爲，若無新一輪刺激消息，鋁價上方壓力也愈加明顯，短期滬鋁迅速突破15000點第一目標位之後，上方面臨更大的壓力，關注15500元/噸壓力表現。
