滬銅期貨（盧金）
今日銅和其他有色普遍下跌，主要由於下列原因。首先，特朗普計劃最早於下周起徵2000億關稅，特朗普強硬態勢美元持續高位，美元持續高位，市場對貿易戰升級憂慮持續不散，有色普遍承壓飄綠。其次，未來新增冶煉產能投放擔憂壓制遠期銅價表現，銅市場呈現近強遠弱格局。當前懸而未決的貿易陰雲似乎有再度席卷之勢，應提高警惕。當前宏觀環境未有本質性改變，內外宏觀偏空氛圍依然濃厚。雖然國內近期一系列穩增長措施密集出臺，但難敵市場情緒較爲低落。後期積極關注2000億美元關稅徵收進程，預計本周銅價47000元/噸-50000元/噸震蕩。
滬鎳期貨（盧金）
今日滬鎳再次大幅下跌，市場偏空情緒較重。第一，市場預期山東鑫海高鎳鐵項目9或10月投產可能轉變鎳鐵市場緊缺現狀。第二，上期所庫存首次微增，包括俄鎳不斷流入導致市場擔心鎳庫存增加。第三，特朗普計劃最早於下周起徵2000億關稅，特朗普強硬態勢美元持續高位，導致滬鎳領跌有色。基本面鎳依然較好，供應端當前高鎳生鐵現貨供需偏緊，環保高壓將使高鎳鐵緊張局面延續；此外，盡管俄鎳不但流入，但是進口窗口打開已有一月有餘，貿易商進口並不積極，後期上期所庫存增加有限。需求端：當前不鏽鋼廠消費向好，基本無成本庫存壓力，當前內銷轉好，外銷受歐美走出夏休影響，9-10月也將會有所回暖。當前鎳價超跌，預計本周鎳價100000元/噸-120000元/噸震蕩企穩。
滬鋅期貨（張平）
受新興國家匯率風險傳導以及2000億美元關稅即將開徵傳言影響，有色金屬大跌，滬鋅近月合約跌幅繼續大於遠月合約，當月與下月價差縮窄100元/噸至465元/噸，前二十會員持倉上，當月合約上的主要多頭席位方正小幅增倉25手至2205手，主要空頭席位永安小幅減倉245手至1740手，其他月份多空方小幅變動，可見即使當月合約價格大幅下跌，主要多頭席位依舊堅定。現貨市場上，SMM0#鋅報21340元/噸，上海0#鋅對1809合約平水-升水50元/噸，天津0#鋅對1809合約平水-升水50元/噸，廣東對1810合約升水510-540元/噸，三地升水全線下滑。庫存期貨微增153噸至1365噸，依舊處於極低水平。當前現貨升水坍塌，合約基差縮窄，即使倉單依舊很少也不能拉動期現價格上漲，可見市場對逼倉的共識已經開始瓦解，宏觀風險再度襲來，美元指數重拾漲勢，技術面上，當月和下月合約已經跌破20天線，其他月份合約均線呈空頭排列，宏觀面、基本面和技術面有望共振，建議空1811合約。
滬鋁期貨（餘菲菲）
滬鋁維持短線陰跌走勢繼續回落，主力合約開盤14720元/噸，最高14745元/噸，全天弱勢下跌最低至14590元/噸，收盤報14610元/噸，跌幅1.18%，持倉量繼續減少1.3萬手至19.6萬手，弱勢行情下，市場活躍度有限。
近期，受累於全球避險情緒的升溫以及美元止跌反彈，有色金屬再度承壓，紛紛從前期反彈高位回落。具體到鋁市場來看，盡管傳統消費旺季來臨，但從市場反饋信息以及調研結果顯示，目前企業普遍反饋未見到下遊訂單的增加，旺季逐步到來的跡象，下遊客戶多爲詢價觀望爲主，更有下遊企業表示，由於近期房地產企業資金極爲緊張，很有可能九月會出現旺季不旺的情況。由此導致近期鋁價衝高無力，不斷走弱。不過我們認爲，在成本端支撐不斷擡升的支持下，鋁價亦不具備持續性大幅下跌條件，因爲海外氧化鋁供應緊張格局短期難以緩解，並繼續拉動國內氧化鋁出口需求，加之國內山西、河南等地環保檢查嚴格，氧化鋁自產受限，以及採暖季臨近，國內氧化鋁供應將繼續保持偏緊格局，所以我們認爲未來氧化鋁價格仍有上漲空間。綜合分析，鋁價下跌空間有限，短期可關注下方14500元/噸支撐。
