滬銅期貨（盧金）
今日銅價逐漸企穩，小幅反彈。宏觀層面：第一，近期市場熱議的2000億美元中美商品關稅並未落地，已經被闢謠，市場投資者情緒回升；第一，德英就脫歐讓步，美聯儲議推遲漸進加息，美元下跌，基本金屬受支撐國內方面。基本面：未來新增冶煉產能投放擔憂壓制遠期銅價表現，銅市場呈現近強遠弱格局。當前環境未有本質性改變，內外宏觀偏空氛圍依然濃厚。雖然國內近期一系列穩增長措施密集出臺，但難敵市場情緒較爲低落。後期積極關注2000億美元關稅徵收進程，預計本周銅價47000元/噸-49000元/噸震蕩。
滬鎳期貨（盧金）
經過四個交易日連續下跌，今日鎳價逐漸企穩。宏觀層面：第一，近期市場熱議的2000億美元中美商品關稅並未落地，已經被闢謠，市場投資者情緒回升；第二，德英就脫歐讓步，美聯儲議推遲漸進加息，美元下跌，基本金屬受支撐國內方面。基本面：首先，因前期進口窗口打開，大量俄鎳流入國內，而下遊需求僅小幅增加，導致供過於求。其次，近期鎳市受到未來鎳鐵供應或增長，而不鏽鋼產量增長不確定性增加。總的來說，目前宏觀和基本面偏空，鎳價走軟，國際市場衝擊較大，國內抵抗式下跌。預計本周鎳價100000元/噸-110000元/噸震蕩企穩，後期關注2000億美元關稅進程。
滬鋅期貨（張平）
受美元持續走低，宏觀風險釋放影響，夜盤時段滬鋅衝高，當月合約最高漲至21800元/噸，但之後開始回落，最終近月合約微漲，遠月合約微跌，當月和下月合約價差擴大45元/噸至465元/噸。當月合約持倉水平與上月相當，周五上期所庫存期貨1713噸，遠遠低於上月同期水平，但庫存小計34168噸與8月份交割時水平相當，上海有色統計的三地庫存較周一下降3500噸至11.15噸。現貨市場上，SMM0#鋅21740元/噸，上海0#鋅對1809合約報升水20-40元/噸，天津對1809合約報平水至升水50元/噸，廣東對1810報升水380-410元/噸，升水基本持穩。受倫鋅表現較弱以及CIF升水降至200美元/噸影響，進口窗口再度打開。本交易日滬鋅上行壓力漸顯，雖然馬上當月合約就要交割，而倉單遲遲未出現大幅增加，但做多的動力卻在不斷減緩，而且外盤近期表現較弱，在排出逼倉風險下外圍市場對鋅價態度偏空，維持前期策略，10日線附近做空1812合約
滬鋁期貨（餘菲菲）
滬鋁連日陰跌不止，近兩個交易日有所企穩，但受到2000億關稅實施結果尚未有明確消息的憂慮存在，鋁市表現震蕩偏弱。具體來看，主力合約開盤14695元/噸，最高14755元/噸，最低14600元/噸，收盤報14655元/噸，跌幅0.37%，日線繼續收陰，在短期均線下方盤旋。倫鋁方面，受制於美元走高，連續七日收跌，重新回到2050美元/噸下方，兩市比價也刷新至7.14的高點。
近期，受累於全球避險情緒的升溫以及美元止跌反彈，有色金屬再度承壓，紛紛從前期反彈高位回落。具體到鋁市場來看，盡管傳統消費旺季來臨，但從市場反饋信息以及調研結果顯示，目前企業普遍反饋未見到下遊訂單的增加，旺季逐步到來的跡象，下遊客戶多爲詢價觀望爲主，更有下遊企業表示，現階段房地產企業資金極爲緊張，九月旺季不旺的可能性較高。不過我們認爲，在成本端支撐不斷擡升的支持下，鋁價亦不具備持續性大幅下跌條件，因爲海外氧化鋁供應緊張格局短期難以緩解，並繼續拉動國內氧化鋁出口需求，加之國內山西、河南等地環保檢查嚴格，氧化鋁自產受限，以及採暖季臨近，國內氧化鋁供應將繼續保持偏緊格局，所以我們認爲未來氧化鋁價格仍有上漲空間。綜合分析，鋁價下跌空間有限，短期可關注下方14500元/噸支撐。
