【銅】
隨着美國針對另外2000億美元中國進口商品加徵關稅的公衆意見徵詢期在當地時間9月6日結束，市場緊張情緒將進一步加劇，美國總統特朗普稱，已準備好對另外價值2,670億美元的中國商品加徵進口關稅,。現貨方面，進口銅精礦 TC 依然延續上升勢頭，四季度報盤價再度提高，上周 SMM幹淨礦TC 報 88-93美元/噸；精煉銅方面，環保影響限制企業開工，進口增加補充國內供應；銅杆銷量有所下降，訂單表現不理想；受空調企業減產影響，銅管企業排產回調；銅板帶市場本周訂單消費清淡，整體需求偏弱。
外盤方面，LME 三個月期銅收高0.1%或5.5美元，報每噸5,933美元；交投最活躍的COMEX 12月期銅收跌1.40美分，結算價報每磅2.6225美元。內盤方面，滬銅主力1811合約開於47640元/噸，盤初銅價摸高47780元/噸，隨後窄幅整理，進入第二交易時段，重心下移至47670元/噸附近，午後直線下跌探低至47420元/噸，尾盤小幅返升，收報47580元/噸，漲幅0.13%；夜盤滬銅開於47700元/噸，盤初震蕩上漲至日內高點47900元/噸，之後繞47830元/噸附近波動，第二階段快速下落至47520元/噸，尾盤回升，收於47650元/噸，跌幅0.06%。根據SMM了解，上個交易日LME銅庫存減8175噸至246175噸，上期所銅減少2294噸至37027噸，上期所銅周庫存較前一周減1950噸至136051噸。現貨方面上海電解銅現貨對當月合約報升水30元/噸~升水120元/噸，平水銅成交價格47900元/噸~48020元/噸，升水銅成交價格47950元/噸~48080元/噸。臨近交割，進口貨源有繼續增加趨勢，隔月價差倒掛且有基差擴大之勢，盤面又顯承壓之態，中美貿易戰2000億增稅未落地之前，空頭仍是市場主導者，令現貨市場顯畏懼心理，升水恐將進一步下調，警惕出現貼水報價。
整體看來，受宏觀情緒影響，預計今日銅價運行區間爲47000元/噸－48500元/噸。
【鎳】
貿易摩擦升級擔憂情緒和新興市場貨幣的大幅走低，宏觀因素具有很大不確定性。供需方面，港口鎳礦庫存上升趨勢較爲明顯，國內因環保因素，鎳鐵廠開工率下降，採購積極性差，截止8月底鎳礦港口庫存爲1210萬噸，較7月底增加131萬噸。鎳鐵方面供應仍偏緊，廠家報價堅挺，隨着鎳價下跌，鎳鐵價格逐漸轉爲升水，但隨着廠家陸續復產，鎳鐵產量逐月上升，鎳鐵供應預期有望好轉。下遊不鏽鋼整體消費疲軟，傳聞美國取消印尼印尼不鏽鋼進口關稅的消息，有利於緩解印尼不鏽鋼流入國內造成的衝擊。
外盤方面，LME三個月期鎳收跌0.7%或90美元，報每噸12,355美元。內盤方面，滬鎳1811開於102800元/噸，盤初，滬鎳小幅上修至日均線上方後，隨後震蕩下跌探底100510元/噸，臨近收盤，滬鎳小幅上探，收於101250元/噸，跌幅1.66%；隔夜滬鎳1811開於101260元/噸，盤初震蕩上漲至日內最高點102750元/噸，隨後小幅回落後再次衝高，之後震蕩下跌至101570元/噸，尾盤回升，最終收109000元/噸，跌幅0.31%。根據SMM了解，上一交易日LME鎳庫存減456噸至236250噸，上期所鎳減少148噸至12475噸，上期所鎳周庫存較前一周減1929噸至15749噸。俄鎳較無錫主力1809合約升水100元/噸，金川鎳較無錫主力1809合約升水5800元/噸左右。俄鎳金川鎳價差仍在5700元/噸，近3年最大價差。主要因國內俄鎳貨源充足，而下遊無明顯大量拿貨需求，即使盤面走弱升水仍平穩。金川鎳由於貨源緊缺，升水仍然較高。成交方面，今日盤面大幅走低，下遊逢低補貨，但近期逢低都少量補貨，量並未明顯增加。102300-108300元/噸。
整體來看，受宏觀因素的影響，預計滬鎳主力合約1811運行區間100000~110000元/噸。（鍾詩怡）
