銅
中國 8 月未鍛造銅及銅材進口量爲 42 萬噸，環比下滑 6.7%，同比增加 7.69%，8 月單月進口量創下年內次低水平，同時低於年內月度平均進口量 43.3 萬噸；1-8 月未鍛造銅及銅材累計進口量爲 347 萬噸，同比增加 15.3%。
美國對華 2000 億美元進口商品徵稅已完成聽證會審議流程，落地只差臨門一腳，然市場已在上周提前反應，預計落地後對市場影響有限。我們認爲宏觀的悲觀預期已經在價格上有所反應，然消費旺季下，銅庫存持續下降，對銅價的支撐或將逐漸顯現，操作上，建議多單輕倉持有。
鋁
根據中國海關數據，8 月份中國未鍛造的鋁及相關鋁材產品出口量增至 51.7 萬噸，接近 7 月的 52萬噸，也是三年多來的最高水平。
需求端，進入到 9 月之後，鋁錠去庫存開始提速，鋁下遊需求重新走強。成本端，美鋁罷工繼續，海內外氧化鋁供應緊張，氧化鋁價格繼續上漲；預焙陽極也呈現上漲趨勢，成本提升推動鋁價重心上移。供應端，目前由於成本提升，電解鋁開工率維持低位，新增產能較少。但是由於美元未來將維持強勢，疊加中美貿易衝突大概率增強的影響，鋁價難以出現流暢上漲。本周待 2000 億關稅靴子落地，鋁價或將震蕩回升。操作上，建議前期長線多單繼續持有。
鋅
SMM 9 月 10 日訊，周初三地鋅社會庫存較上周五增加 3800 來噸，較上周一基本變化不大，本周初錄得 11.52 萬噸。
受宏觀悲觀情緒影響鋅價承壓運行。從基本面看，海外鋅礦增產預期逐步兌現，預期鋅錠產量將增加；同時鋅進口窗口持續打開，逐步緩解鋅供應緊缺的局面，下遊消費則未有明顯亮點。近日保稅區鋅錠庫存大幅降低流入國內市場，導致鋅三地社會庫存小幅增加，再加宏觀環境的不確定性，預期滬鋅短期內震蕩偏弱。
鎳
住友金屬礦業公司(SumitomoMetal Mining Co.)希望在今年完成產能擴張後進一步投資電池金屬的生產業務。
上遊鎳礦累積趨勢不變，但中遊鎳鐵價格持續高位使得鎳鐵廠開工率增加，產量有望持續釋放。下遊不鏽鋼價格目前基本微利，庫存持續下降。同時新能源汽車更新換代後產銷量有望增加。目前鎳基本面矛盾回到 9、10 月不鏽鋼消費上。盤面上，宏觀風險釋放後鎳價有望小幅反彈，建議可單邊短多。
