銅：賣平
鎳：觀望
鋅：持多
鉛：持多
鋁：觀望
銅：周三銅市回落，美國股市大跌是當天的焦點，道指下跌3.2%，爲8個月來最大跌幅，主因是債券 收益率上升到3.2%，因爲美國退休金多投資於股市和債市，市場擔心這會引發社會和經濟問題。 繼IMF下調全球經濟增長之後，德國也將今明兩年GDP分別下調0.5%和0.3%，在貿易衝突和經濟增 長放緩的背景下，銅市已經轉勢的可能性不斷加大。回到銅市來看，LME庫存減少4350噸，現貨 升水提高到12美元。但國內現貨已經轉爲貼水，進口窗口關閉，分析來看，這可能與進口銅不斷到貨有關，另外股價走高吸引廢銅入市，國內基本面有可能在發生轉變，後續有可能庫存會增加，如果是這樣，這將爲銅價的反彈施加壓力。從技術上看，LME在6400美元有強壓力，只有上破此價位，才能打開反彈空間。支持位爲6100元。交易上等待明朗。
鎳：隔夜倫鎳承壓回落，現貨方面，LME鎳庫存昨日減少516到225528噸，貼水小幅收窄1至貼76美元左右。國內現貨市場上面，金川俄鎳昨日調降升水，金川檢修結束後產量逐漸恢復，俄鎳貨源整體仍然充足。下遊方面多畏高駐足觀望，市場成交乏力。節後鎳價走高，鎳鐵市場運行反而相對平穩，目前國內高鎳鐵出廠價穩定在1070-1080元附近，較精煉鎳升水逐漸收窄。行業方面消息，金川印尼紅土礦項目電廠建設取得階段性成果。該項目年處理礦石量170萬噸以上，年初鎳鐵量預計達20萬噸以上，預計今年年底投產。印尼方面已有德龍鎳鐵回流，後期預計整體產能仍有擴張趨勢，疊加國內鎳鐵產能恢復，鎳鐵端後期預計將繼續轉弱，這也將限制鎳價上方空間。盤面上倫鎳在13000美元附近測試阻力有效，操作上可暫觀望或逢高布置空單。
鋅：鋅市場的金融屬性偏低，夜盤美股暴跌下，LME三月下滑到2600美元。國內滬鋅1811合約在低庫存、高倉量背景下，節前一周介入的低位多單仍可持有。同時，昨日鋅價的上漲拉動1902合約走高到2.2萬以上，這是我們很看好的布局遠月空單的點位。昨晚，滬鋅近遠月價差繼續拉大。國際鉛鋅小組修正了對2018年、2019年全球精鋅市場供求平衡，如預期今年精礦供應增速從5%下調到2%，而明年精礦供應增速預期進一步上調到6.4%，因此遠月鋅市場熊市格局非常確定。操作上，1811主力合約多頭可持，並布局遠月空單。
鉛：滬鉛走勢更爲獨立，昨晚夜盤交投中收紅震蕩，經過昨日調整，滬鉛1811目前在18320噸。安徽再生鉛環保回頭影響到部分供應，支持鉛價走高。操作上，適量多單持有。
鋁：周三夜盤鋁價跌幅超過1%，受累於美股下跌帶來的宏觀避險情緒。從品種自身看，下有成本支撐，上有高庫存壓制，雖然周一累庫數據好於預期，但鑑於絕對庫存偏高以及背靠淡季，市場風險偏好不高。近期消息面刺激較多，是否提高關稅退稅、俄鋁是否繼續制裁懸而未頂，建議暫時觀望。
