周五晚間,在國內外經濟刺激措施加大,以及各主要經濟體再度加速推動綠色能源轉型的共同影響下,國際有色價格整體反彈,倫銅期貨收報9745.5美元/噸,上漲1.22%,倫鋁期貨收報2697美元/噸,上漲1.61%,國內銅鋁夜盤雙雙跟漲,滬銅期貨Cu2112報71160元/噸,上漲0.58%,滬鋁期貨Al2112報19655元/噸,上漲1.03%。對於近期大宗工業品表現來說,正所謂“來時天地皆同力,運去英雄不自由”,十月以來市場大幅調整是國內外政策和監管強力施壓之下,商品情緒反轉和資金反手沽空共同推動,而目前市場處於震蕩修復階段。從宏觀環境來看,今年前十個月在全球經濟復蘇不均衡不同步的背景下,市場對於未來貨幣政策的分歧顯著加大,目前美聯儲爲首的歐美主要央行貨幣政策最寬鬆的時候已遠去,使得順周期資產尤其是大宗工業品的多頭環境有所削弱,同時全球部分經濟體已因通脹壓力而開啓加息,需警惕實體經濟復蘇不及預期及貨幣政策轉向的”灰犀牛“帶來的利空影響擴散。
事實上,本輪大宗商品調整力度和廣度來說存在政策和情緒推動的錯殺,從絕對價格來說目前銅鋁價格在未來3個月的中長期趨勢有較大修復機會,建議加工企業以鎖定利潤套期保值爲主,抓大放小把握企穩反彈機會。