銅：宏觀面美聯儲會議紀要言論偏鷹派，鞏固進一步加息預期，刺激美元指數走強，有色金屬承壓。周四滬銅主力合約延續日前震蕩格局。目前全球顯性庫存已近5年來相對較低位置然而此輪庫存的大幅下降並沒有帶來價格的明顯上漲。國慶節後，市場疲弱，消費補償的情況下，社會隱形庫存會重新向交易所顯性庫存轉移，對銅價形成壓制。國內需求端仍在築底的過程當中，不具備短期快速提振的基礎。供應端上，近幾年全球銅礦產量增速保持低位，爲銅價提供底部支撐，但短中期供應充裕，供需難以出現明顯矛盾，短期或將延續弱勢震蕩。
鋅：周四滬鋅主力合約高開，日內多頭減倉，價格震蕩下行，日內收漲0.79%。進入十月後國內的加工費大幅上揚，煉廠的利潤有了保證，如若沒有強制性的減產檢修10-12月份的開工率將明顯走高，目前看鋅精礦的供應逐步寬裕，則後續鋅錠的供給量應該有所保證。但稅改帶來的情緒改善作用下鋅價還是有一定的支撐，因而中長期緩速下行的概率較大，而短線可能維持高位調整的狀態。年末冶煉廠有提高生產率以達到全年產量計劃的季節性規律，預計四季度鋅錠產量環比會有明顯回升。同時受進口窗口打開影響，海外鋅錠的流入或使國內顯性庫存持續低位的情況難以持續。金九銀十消費旺季過後一旦庫存出現累積跡象，或將成爲布局空單的重要節點。
