滬銅期貨（盧金）
今日有色除了滬鉛整體弱勢，滬銅1812收盤49,760元/噸，收盤價下跌1.13%。首先，當前銅價主要矛盾依然是下遊需求不足，持貨商挺價意願偏強，較爲疲軟的下遊需求難以支持價格大幅反彈。其次，廢銅消費回暖，廢銅對於精銅的替代效應增強，精銅消費下滑，市場貨源充裕。最後，上期所的銅庫存上升明顯，倉單庫存周漲幅23%，進口窗口已近一月持續處於關閉狀態，貿易商買興降低，處於觀望態勢，當前市場庫存逐漸增加，供應回升帶來的上行壓力逐漸凸顯出來。當前全球股市悲觀情緒蔓延，國內外宏觀環境依然較弱，後期關注政府穩增長措施，預計本周銅價49000-51000元/噸延續震蕩偏弱。
滬鋁期貨（餘菲菲）
受制於全球股市再度暴跌，周四鋁價未能進一步衝高，以橫盤整理爲主，最高至14270元/噸，小幅上漲0.18%，倫鋁繼續在2000美元/噸一線徘徊試探，最低報1993美元/噸，承壓所有均線。內強外弱格局延續，兩市比價升至7.14。
鋁價止跌反彈，主要受益於近期國內氧化鋁跌勢有所放緩。多家氧化鋁企業出現停產檢修，導致氧化鋁價格在3000元/噸的關鍵價位出現拉鋸，短期預計難以繼續下跌。此外，由於價格低位，供應端開始出現一定規模的收縮給供需格局帶來改善。同時，下遊需求走弱明顯，終端企業訂單萎縮嚴重，整體呈現供需兩弱局面。鋁市現階段缺乏實質性利好，而在成本端支撐實際下跌空間有限。
維持前期觀點，鋁價底部存在支撐，短期有望延續小幅反彈行情，上方可關注14500元/噸壓力位表現。
滬鎳期貨（盧金）
今日滬鎳震蕩小幅下跌，主力1901收盤102,040元/噸，收盤價下跌1.15%。第一，當前鎳價主要矛盾依然是需求不足和宏觀環境偏悲觀。第二，近期華東某大型鎳鐵廠提前投放新產能逐漸被市場預知，利空鎳價反彈。第三，當前俄鎳金川鎳價差6000元/噸以上，近期進口貨源增多，大量俄鎳流入國內，據SMM調研，11-12月大約將有5-6萬噸進口鎳流入國內，現貨資源充足抑制鎳價走勢。第四，因貿易戰和不鏽鋼制品出口削弱影響，近期不鏽鋼需求有轉弱趨勢。預計本周鎳價95,000元/噸-105,000元/噸震蕩下跌。
