銅：歐元區10月制造業PMI初值回落至52.1，創26個月新低，歐元走弱，美元繼續走強，此外，美股繼續下跌打壓市場情緒，有色板塊弱勢運行。周四滬銅主力合約早盤開盤下挫，跌破50000元/噸一線，日內漲回部分跌幅。庫存方面，LME銅注銷倉單中介三連降反彈至70450噸，佔比回升至46.28%，注冊倉單爲81775噸，仍處2014年以來最低位置附近。現貨升水轉爲貼水，下遊商家多持觀望態度，整體成交表現一般，市場貨源較爲充裕，但是下遊採購力量較弱。國內政策對於市場的提振作用短期表現有限，銅的終端需求依然未見有起色，短期仍將維持震蕩運行，建議暫時觀望。
鋅：周四滬鋅主力合約日內震蕩下行。河南環保督查開啓，10月23日已進駐部分地區，預計11月下旬完成任務。河南是鋅冶煉的主要省份，如果此次環保督查延續此前的高壓態勢，勢必會對鋅產量造成一定拖累，但後續來看，西部礦業檢修恢復，白銀有色、羅平鋅電產量進一步增加將抵消一部分減產預期，另一方面鋅表觀庫存的持續增加使得擠倉情緒進一步放緩，考慮到鋅礦釋放逐步兌現，中長周期依然偏空。短期價格更多的是擠倉和預期的博弈，鋅價在23100左右反彈乏力轉入震蕩，運行區間21800-22800元/噸。
