現貨方面：據SMM訊，現貨市場貨源有限，升貼水整體維持挺價情緒。早市次月平水銅始報於升水330元/噸附近試探市場買興，僅少量報價者，且盤面較上周五出現回落的情況下，下遊和部分有接貨需求的貿易商少量接貨，持貨商小幅上調10-20元/噸，令報價堅挺於升水330-350元/噸。由於貨源稀少且持貨商惜售情緒強烈，第二時間段已難聞大量報價者，市場氛圍清淡。相較於平水銅，好銅和溼法銅貨源更加稀少，僅金川大板等品牌報於升水420元/噸附近，與平水銅之間價差擴大至近100元/噸。溼法銅僅聞BMK等品牌報於升水250元/噸，貨源稀少且持貨商出貨意願不高，第二時間段已難聞大量報價者。
觀點：
宏觀方面，貨幣市場曾短暫押注歐洲央行最早在9月將收緊10個基點，隨後重新定價到10月加息10個基點，之後押注2023年2月和3月將加息同等幅度。對歐洲央行行動的預期緊隨美聯儲的加息預期，美國聯邦基金利率期貨顯示，市場完全消化了美聯儲2022年3月加息25個基點的預期；CME“美聯儲觀察”顯示3月加息25個基點的概率爲91.6%。經濟合作與發展組織（OECD）發布報告稱，自2020年新冠疫情全球大流行造成嚴重經濟危機以來，全球幾個主要經濟體經濟增長的強勁反彈可能會逐漸減弱。在最新的美國GDP預測中，高盛將美國2022年GDP增速預期從之前的3.8%下調至3.4%。對財政刺激力度的預期減弱，以及奧密克戎變異株的擴散，可能是該機構下調美國GDP增速預期的兩個主要原因。
基本面來看，昨日是01合約最後交易日，市場對02合約報價。雖然貨源有限，但市場整體活躍度有限，滬銅升貼水下行；周末歸來廣東電解銅庫存大幅增加，到貨增加出庫減少是主因。由於不少加工企業已經進入放假狀況，補貨欲很低，另外，月差再度大幅擴大，也是持貨商降價出貨的原因，華南銅升貼水下行。廢銅方面，精廢價差持續維持至合理區間。進口方面，進口窗口持續關閉，LME0-3維持Back結構，市場交投繼續維持低活躍度。庫存方面，LME及SHFE出現較大幅度累庫，分別上漲0.66萬噸以及0.72萬噸。
整體看來，累庫的出現使得銅價上行壓力顯現，但在通脹高企不下的情況下，目前銅價暫時維持震蕩格局。
策略：
單邊：中性 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：
1.庫存拐點 2.美債收益率持續走高 3.疫情風險加劇
