銅：美國中期選舉符合市場預期，美元指數收回跌幅打壓有色金屬。周三滬銅主力合約低位震蕩運行。倫銅小跌收於6140美元，現貨升水回落，滬銅現貨平水，低位貿易商挺價意思體現，目前市場存在12月降稅的預期，官媒的報道可能強化這種預期，關注是否再次吸引屯現貨的套利操作。但目前下遊需求疲弱，全球庫存可能重新開始累庫，特別是中國進口虧損維持在千元以上說明前期的大量進口存在泡沫，臨近年末，需求難以指望有效回升。如果明年長單需求不佳，短線炒作因素將讓位於實際供需情況。維持震蕩回落判斷，建議高空操作。
鋅：周三滬鋅主力合約震蕩下行，尾盤漲回部分跌幅，日內收跌-1.07%，領跌有色金屬。近期海外鋅礦增產逐步兌現，後期關注鋅礦轉移至鋅錠的過程。雖然煉廠從檢修中逐步回歸，但環保等因素限制冶煉產出難以達到同期水平，需求疲弱表現平平。隨着1810交割引發的現貨大量交倉，導致1811、1812的擠倉預期回落。交割過後上期所倉單、庫存和社會庫存均回落，低庫存的影響依然不容忽視。鋅價未來的核心在於供應端的補給速度，主要看煉廠釋放和進口到港情況。目前仍看煉廠在利潤改善後能否增加產出。此外，LME庫存去化不排除是由於國內供給減少導致的庫存遷移，需求走弱的情況下，增量的鋅錠無法充分消化，這部分必將轉成利空。保稅區庫存半年下降後連續2周回升，轉移的可能性加大。考慮到鋅中長周期依然偏空，前空可繼續持有，但仍需警惕逼倉行情。
