銅：從近期公布的經濟數據來看，國內經濟增速下行壓力仍大，過去強勁需求對有色的支撐在逐漸減弱。周二滬銅主力合約弱勢震蕩。近期滬倫比值持續收窄，進口銅入市減少，上海保稅區銅庫存環比上周五增加1.64萬噸至40.54萬噸，增量主要來自於國內冶煉廠的出口。三大交易所庫存持續走低，庫存的減少主要受LME庫存下降的拉動，上周LME銅庫存總共減少2.15噸。目前LME庫存爲13.9萬噸，已創造歷史性低位。宏觀面上來看，G20峯會將於下周五以及周末在阿根廷舉行。此處峯會大概率會影響到中美貿易談判進展，令宏觀不確定性增加，銅價承壓，建議暫時觀望。
鋅：滬鋅繼續下行領跌有色金屬。近期海外鋅礦增產逐步兌現，但由礦傳導至錠仍需時間。基本面的核心矛盾在於需求走弱的情況下，供應增長能否實現累庫預期。由於LME、國內、保稅區所剩庫存還是處於歷史低值，以及冶煉廠四季度供應無法達到去年同期水平，導致低庫存仍將維持較長時間。目前低位庫存對價格仍有一定支撐，同時伴隨市場預期的博弈，短線可在20000-21500元/噸區間高拋低吸操作，若後期在宏觀無較大變動的情況下庫存拐點得以確認則空單跟進，中期可逢高布局空單。
