銅
觀點：礦端加入供應幹擾，銅價格受到支撐
信息分析：
（1）上期所倉單28日有所下降，現貨市場整體仍然升水，倉單缺乏吸引力，不過，因1812合約交割來臨，倉單變化容易受到幹擾。
（2）28日，LME庫存小幅下降，近期LME庫存變化有所復雜，主要是中國出口所致。但國外市場結構依然沒有變化，印度冶煉產能依然未能恢復和智利冶煉產能的可能幹擾，國外市場現貨狀態並未改變，因此LME庫存預期仍以下降爲主。
（3）消息面上，工會領導人周三表示，必和必拓旗下位於智利的Spence銅礦工人工會開始罷工，該礦停止運營。Spence銅礦位於智利北部，本周稍早進行裁員。工會主席RonaldSalcedo稱，除了8名監管人員外還有大約50名工人被解僱，這引發礦場剩餘工人的安全問題，促使該礦關閉。 Spence在2017年生產了198,600噸銅。
（4）此前，墨西哥集團旗下Buenavista大型銅礦面臨封鎖危機，650名Grupo Mexico前期被裁的礦工計劃在12月1日封鎖Buenavista巨型銅礦，要求公司歸還集體勞動合同。
邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；短期銅價格仍然具有較強的抗跌能力，但是銅精礦加工費達成之後，中國冶煉產能釋放的預期會有所加快，因此，這限制冶煉產能幹擾對銅價格的影響。
操作建議：嘗試短多
風險因素：
鎳
觀點：不鏽鋼市場出現分化，鎳價有所企穩
信息分析：
（1）28日，進口鎳對金川鎳貼水有所收窄，至9900元/噸，進口鎳對電子盤貼水維持至125元/噸，金川鎳升水維持至10000元/噸；二者價差收窄是因進口鎳報價區間收窄。
（2）28日鎳倉單下降340噸，倉單量總量至1.42萬噸，當日現貨市場成交整體仍然不是很活躍，下遊接貨保持謹慎。
（3）LME庫存28日持平，目前LME鎳庫存至21.38萬噸，LME大方向去庫存依然沒有變化。
鎳鐵鎳礦方面，28日，高品位鎳礦CIF繼續小幅下調，其他品位持平，菲律賓政府機構公布的數據顯示，（4）2018年1-9月該國鎳礦石產出量同比下降1%至2220萬幹噸。鎳鐵價格在經過此前的連續補跌之後，28日延續報價平穩。鎳鐵預期展望仍然低迷，但對鎳價影響趨弱。
（5）不鏽鋼市場方面，28日不鏽鋼現貨指導價格普遍下調100元/噸，現貨市場依然低迷，中間商多次下調報價。但下午時段，隨着鎳價企穩，不鏽鋼市場出現分化。
邏輯：產業鏈上，鎳鐵供應逐步充沛，鎳鐵價格再度補跌，不過，隨着鎳鐵充沛，和精煉鎳相關度下降；精煉鎳進口連續虧損，庫存有所下降；不鏽鋼預期依然偏弱，目前的產量比較高，現貨市場難以消化，企業尋求減產，但暫時尚未落實；不鏽鋼目前仍然是最弱環節，整體上，整個產業鏈從上遊到下遊，均進入利空兌現期，由於利空逐步兌現，鎳價本周或進入企穩期。鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
操作建議：回調買入逢高賣出
風險因素：：
