銅：周末夜盤銅價先抑後揚，跟隨有色金屬總體回升。中美中美領導人會晤暫停進一步加徵關稅，90天內繼續談判，這將短期鼓舞市場。上周五官方PMI僅爲50.0，低於市場預期的50.2，處於榮枯線上，表明國內經濟下行壓力加大。短期銅價可能受中美貿易關系緩和及股市走強帶動走高，中長期仍可能受需求疲軟拖累下行。
鋅：周末夜盤上漲2%，受上期所庫存下降影響。周末上期所庫存降至2.7萬噸，下降8673噸。冶煉環節受環保、搬遷等因素影響，使得在高加工費的情況下開工率難以提高。中短期受冶煉瓶頸及商品、股市總體走強帶動延續走高。長期隨瓶頸問題解決，鋅價可能再次下跌。
鋁：周五夜盤國內鋁價一度大漲，或是對中美貿易戰暫停的提前反應。基本面上，國內目前的鋁下遊消費有所降溫，但全球庫存整體仍處於下降通道。海德魯方面，巴西氧化鋁 廠復產申請被拒，將繼續維持50%產能運行。境外俄鋁方面，制裁結果再度推遲至明年1月7日。我們認爲短期隨着境外氧化鋁的復產國內氧化鋁或將面臨一定壓力，此外國內北方地區鋁土礦供應有所提升，如下遊鋁價持續走弱上遊原料價格或將遭受擠壓。操作上短期觀望。
鎳：周五夜盤鎳價明顯回升。現階段庫存方面整體下降的趨勢仍在繼續。目前支撐鎳價的主要邏輯在於交易所低庫存，但隨着現貨走向貼水，這一邏輯已經減弱。在不鏽鋼利潤尚可的情況下，精煉鎳在目前價格仍有替代鎳鐵的作用，隨着鎳價的快速下行，電解鎳的經濟性在不斷提升。近期市場鎳鐵供應持續恢復，但中美貿易戰暫停的消息短期或引發市場信心回升，帶動下遊回暖。操作上建議目前價格繼續觀望。
