銅 震蕩
昨日銅價走軟，特朗普暗示或延長美中 90 天的貿易休戰期，市場預計雙方短期不能達成貿易協議，拖累銅價。國內下遊消費有所改善，12 月空調行業排產同比由降轉增，但下遊消費整體仍然疲軟。受進口持續虧損，國內現貨偏緊，今日國內現貨升水繼續走高，報 130-280 元/噸，下遊接貨稀少。LME 庫存繼續走低，昨日下降 1975 噸至 128200 噸，但升水近一周來快速下降，昨日升水收窄 3 美元/噸至平水。整體來看，銅價仍然是受宏觀因素主導，預計銅價日間震蕩。
鉛 震蕩
鉛價的定價核心並沒有在貿易體系上，本身也沒有過強的基本面支撐。事實上，鉛價正面臨多空兩大考驗，多的方面是包括上海和北京等地區都出現了霧霾，可能最終演化爲環保加碼；空的方面是鉛的主消費端鉛蓄電池面臨着重大的政策壓力和考量，歐洲 2019年 2 月份前後進行的 RoHS 化學品裁定，決定用鉛產品是否可以持續用下去，而基於以往中歐對於環保方面的基本一致態度看中國也很可能決定是否跟注，因而我們可以看到 9月份以後鉛鋅的價格走勢就出現明顯分歧，在政策傾向出現之前市場很難有資金加碼進行大規模的做多或者做空。基於此，鉛市可能更多受到情緒帶動，雖然夜盤有一定幅度的上漲，但日盤料將出現震蕩向下的走勢。
鎳 震蕩
倫鎳回升，市場對於後續貿易形勢不確定性的懷疑再度升溫，市場短期修復後再度回歸供需的關注，印尼新批兩家礦石出口明年上半年礦石供應充足利於鎳鐵保持利潤，國外巨頭必和必拓和 vale 投資新建礦山產能用於硫酸鎳生產。倫鎳庫存 21 萬噸附近，滬鎳1.4 萬噸附近，現貨電解鎳交投一般。鎳鐵偏緊張預期改善，近期有鎳鐵廠產能延後一季度釋放消息，不鏽鋼部分出現虧損停產檢修，鋼廠挺價。滬鎳 1901 短期震蕩反復，在 90000元/噸獲支撐略有反彈。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1901 高開低走，全天震蕩走弱。隔夜美元指數橫盤整理，原油價格小幅回落，倫鋁高位盤整。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價暫時不變，現貨平均貼水維持在 45 元。從盤面上看，資金呈小幅流入態勢，建議空單謹慎續持。
