銅
觀點：貨長單交付力量結束，銅價仍以逢高空爲主
信息分析：
（1）24日，現貨市場升貼水較上個交易日衝高回落，由於現貨市場成交較爲清淡，現貨市場長單交付行情基本結束，因此，當月票貨源出貨意願增加，但因接盤者有限，現貨升水衝高回落。
（2）24日，進口虧損有所收窄，基本在200元/噸以內，當前虧損幅度已經比較小，另外，聽聞市場有一定的進口銅已開始清關。
（3）24日，LME庫存持平，由於臨近聖誕節，歐洲市場較爲平淡；不過，目前LME市場的周邊環境依然沒有改變，在智利和印度冶煉廠重新恢復之前，以及國內冶煉產能達產之前，料繼續保持庫存下降的局面。
（4）礦方面，印尼能源部官員周五稱，自由港麥克米倫公司旗下自由港印尼公司周五已經獲得有效期至2031年的特別礦業許可權證，且可以延期至2041年。 自由港印尼公司首席執行官Tony Wenas稱旗下Grasberg銅金礦2019年的銅礦石產量將減少，因今年該礦將結束露天開採模式。但是自2020年開始，預計該礦銅礦產出料再度增加。
（5）下遊方面，據中電聯數據顯示，2018年1-11月全國電網工程投資完成額4511億元，累計同比下降3.2%，自今年八月份以來累計同比下降幅度收窄持續。
邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；另外，隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峯；但未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，銅價格短期預期偏空，仍然以以衝高做空爲主。
操作建議：謹慎看空
風險因素：：人民幣貶值、A股回落、庫存增加
鎳
觀點：推動力量有限，鎳價維持弱反彈格局
信息分析：
（1）24日，進口鎳對金川鎳貼水收窄，至3150元/噸，進口鎳對電子盤貼水收窄至50元/噸，金川鎳升水收窄至3050元/噸；金川鎳升水較此前一個交易日大幅下降使得二者價差收窄。
（2）24日鎳倉單下降18噸，倉單量總量至1.266萬噸，當日現貨市場成交較爲清淡。
（3）LME庫存24日回升150噸，目前LME鎳庫存至20.92萬噸，LME大方向去庫存依然沒有變化。
（4）鎳鐵鎳礦方面，24日，鎳礦CIF報價持平。鎳鐵價格24日報平；臨近巽他海峽的印尼萬丹省當地時間22號晚遭遇重大海嘯的襲擊，但該省份鎳鐵生產企業不多，因此，暫時對鎳鐵影響有限。
（5）不鏽鋼市場方面，24日不鏽鋼現貨指導價格普遍持平，現貨市場整體成交清淡，另外，據悉，部分大型企業1、2月份將會例行減產，需求方面預期偏淡。
邏輯：產業鏈上，不鏽鋼終端繼續企穩好轉；另外，鎳鐵價格短期觸底反彈，由於鋼廠實際採購價格依然偏高，因此近期鎳鐵繼續受到支撐，但遠期展望則比較弱；鎳現貨市場暫時仍然以去庫存爲主，這種格局之下，鎳價或仍以反彈預期爲主。精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳倉單有所下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
操作建議：區間操作
風險因素：：宏觀因素走弱，環保影響加劇
