滬銅：周四滬銅日內跌幅略有收窄，維持逢高空的觀點不改變，夜盤銅價受海外美股影響大跌，悲觀預期壓境，銅價下跌空間打開。宏觀消息上，制造業 PMI 的利空影響被被消化，但市場避險情緒仍在，悲觀預期不改，銅價淡季依舊看空。現貨市場在期銅大跌後升水並沒有增加今日下遊逢低入市補貨較昨日明顯增多，買興有所提升，低價貨源仍受貿易商青睞。今年的節前備貨行情可能不會特別明顯，對銅價起主要支撐作用的是低庫存與冶煉廠檢修預期。下遊消費方面，步入冬季，電力基建難有施展空間：12 月電線電纜企業開工率爲 83.01%，開工率環比上月降低 3.19 個百分點，同比降低 2.29 個百分點。圖形上滬銅主力已經跌破前期平臺，承壓運行，空單持有。
滬鋁：減產炒作之後，鋁錠庫存繼續增加，夜盤鋁價跌破前期整理平臺，跌破成本價後下方空間打開。1 月預配陽極價格繼續下調，減產細節尚未落實，考慮國內鋁廠成本不一，價格上行後能否執行減產承諾仍不確定，後期鋁價上漲仍基於減產的切實力度。中央經濟會議中，鐵路基建和房地產邊際寬鬆或爲電解鋁帶來新的投資機會，但是需要建立在庫存持續回落的基礎之上。氧化鋁出口繼續收量，海關數據顯示，11 月氧化鋁出口 28.57 萬噸，環比下滑 37.9%。
