銅 震蕩
隔夜滬銅繼續大幅下挫，跌破 47000，主因市場對全球經濟放緩焦慮未減。美國 12 月 ISM制造業指數錄得 54.1，爲 2008 年來最大降幅，且中國此前公布的 12 月官方及財新制造業 PMI 均跌破榮枯線。另外，蘋果公司股價大幅下挫，美國經濟顧問預計美中貿易戰會令更多企業像蘋果一樣受害，也進一步增加投資者對全球需求的擔憂。回到銅市，昨日現貨市場成交活躍，下遊逢低入市補貨明顯增多，升水小幅走高，報升水 50-140 元/噸，但若近日進口盈利窗口打開，進口貨源大量入市，升水持續上擡或將受阻。銅價連續下挫，已跌破布林通道下軌，市場對全球經濟放緩預期已作出多次反映，預計日間銅價收復隔夜部分跌幅。
鋅 跌
夜盤時段，美國 12 月 ISM 制造業指數迅速滑落至 54.1，前值 59.3，創 2008 年以來最大降幅，加上美股蘋果重挫 10%，全球市場制造業的悲觀情緒預計蔓延，工業品難逃繼續下挫，結合國內最新官方 PMI 跌破 50 榮枯線至 49.4 來看，我們認爲工業品整體回調的趨勢難改，今日滬鋅大概率繼續錄得較深陰線。與此同時，新的關稅已經落地，同時關注國外鋅錠是否有可能通過香港貼籤進入內地，利多國外鋅價利空國內鋅價，宏觀和政策面共振，推薦高位沽空爲主，預期外圍鋅錠將在下周末前流入國內市場，修復國內庫存過低的事實，切勿讓當前的庫存點位迷惑。
鉛 跌
美國 12 月 ISM 制造業指數滑落至 54.1，加上中國官方 PMI 跌至 49.4，全球制造業的悲觀情緒將加速蔓延。我們認爲工業品整體回調的趨勢難改，我們在 12 月中旬期間推薦沽空內外盤鉛的策略已經得到了一定的驗證，目前看鉛價仍顯偏高，對賭 RoHS 最終結果的頭寸將在 2-3 月份之前持續壓低鉛價，至少倫鉛 2000 美元/噸上方的價位是。較爲不合理的，我們認爲外盤鉛價將在 1 月底前可能下調至 1800 美元/噸左右，目前尚未到底鎳 震蕩倫鎳出現反彈，但近期各經濟體經濟數據令人失望。國內鎳價跟隨暫有修復，但依然整理。國內進口窗口關閉。國內鎳鐵產能釋放延期，不過進口鎳鐵衝擊仍在，鋼廠鎳鐵採購價下調。倫鎳庫存 21 萬噸下方，滬鎳 1.3 萬噸下方，現貨電解鎳交投一般。不鏽鋼部分出現虧損，加上淡季停產檢修增多，交投清淡，對原料需求弱。階段震蕩，滬鎳 1905在 89000 元/噸 20 日均線線下暫宜維持偏空思路。
鋁 漲
昨日滬鋁主力合約完成換月，主力 AL1903 低開低走，全天震蕩下錯。隔夜美元指數有所反彈，原油價格持續震蕩，倫鋁大幅下跌。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 20 元/噸，現貨平均貼水縮小到 15 元。從盤面上看，資金呈流入態勢，交易所主力空頭增倉較多，夜盤小幅反彈，建議空單減倉。
