上周無論是國內還是歐美日的 PMI 數據都出現較大滑坡，經濟下行壓力大的事實得到兌現，資產價格都出現明顯下跌。但是隨着經濟下行預期得到兌現之後，市場焦點轉向政策方面。周五國內出臺了降準政策，美聯儲主席意外發表鴿派言論，市場止住頹勢，開始反彈。同時，中美貿易談判將在本周初進行，短期內市場情緒穩定，將帶動資產價格回升。
上周銅價走勢先抑後揚，由於經濟數據不佳，銅價一度創出一年半來新低，但是隨着國內降準政策出臺，銅價大幅上漲，止住此前頹勢，短期價格有望企穩。此外，隨着銅價回落，國內下遊逢低補貨意願較強，短期之內支撐升水，有望助漲銅價。但是我們也要關注銅庫存是否能夠繼續增加。整體來看，隨着國內降準政策出臺，暫時緩解了市場繼續下跌壓力，但是從供需來看，市場並不樂觀，反彈空間有限，銅價依然處於弱勢。預計本周銅價在 48000-46500 元/噸之間弱勢運行。
1月7日金源期貨銅周報
