滬銅震蕩走弱,滬銅 09-10 價差跌 10 至 280,總持倉總成交持續回落,資金駐足。LME0-3Contango 結構擴大至 2.5 且庫存減 450,海外現貨較爲平淡。高近月價差結構下現貨轉爲平水,精廢價差維持低位 208,江西廢銅杆升水450,華東電力用杆加工費 580,廢銅杆對精銅杆無優勢,SMM 統計周末國內社庫增加0.39至7.28萬噸。扣除匯率滬倫比值跌至 1.13,廢銅補充能力下降。當前國內逼倉風險大增,滬銅當月持倉量是上月同期近一倍至 19205 手,而上期所庫存期貨卻降至4053噸,考慮當前社會庫存水平,短期近月空頭風險很大。