銅：夜盤銅價小幅回落，受人民幣匯率走強影響。人民幣匯率升值至6.8下方，使得國內銅價達到進口成本附近。目前國內計劃出臺汽車和家電扶持政策，但目前尚未出臺具體措施。周末上期所庫存下降1.09萬噸。短期銅價可能延續震蕩整理，關注股市和扶持政策變化，關注4.7萬支撐有效性。
鋅：夜盤鋅價震蕩整理，1901和1902合約差價擴大。據調研機構預計，1月份株冶產量尚不能正常滿產，國內鋅產量仍難以回升，供應緊張的程度短期難有緩解。但在接近歷史高位的加工費情況下，市場預計未來仍將供大於求，並使得期限結構陡峭。上期所庫存下降956噸。短期鋅價仍可能在2.0-2.1萬區間內震蕩整理，關注匯率和株冶開工情況。
鋁：上周五夜盤鋁價小幅下行。基本面上，國內目前的鋁下遊消費進入淡季，庫存持續反彈，春節前或進一步加速。海德魯方面，巴西氧化鋁廠復產申請被拒，將繼續維持50%產能運行。中國有色金屬工業協會12月28日召開會議宣布新增減產80萬噸產能，預計市場情緒短期或有提振，但長期上漲行情尚未到來。值得注意的是，俄鋁的制裁案目前仍未切實取消。周末有報道稱美國參議院少數黨領袖Chuck Schumer表示將阻止美國財政部取消對於俄羅斯億萬富翁Oleg Deripaska有關三家俄羅斯公司制裁的行動。考慮到上行風險仍在，操作上建議輕倉爲主，中期繼續逢高做空思路。
鎳：上周五夜盤鎳價小幅上漲。現階段庫存方面整體下降的趨勢仍在繼續。目前支撐鎳價的主要邏輯在於交易所低庫存，但隨着基差走低，這一邏輯已經減弱。在不鏽鋼利潤尚可的情況下，精煉鎳在目前價格仍有替代鎳鐵的作用，隨着鎳價的快速下行，電解鎳的經濟性在不斷提升。近期市場鎳鐵供應持續恢復，但中美貿易戰暫停的消息短期或引發市場信心回升，帶動下遊回暖。操作上建議目前價格觀望或逢高做空爲主。
